摘要：本文根據股價同步性的噪聲交易的觀點為出發點，以2013-2015年所有上市公司的財務數據為研究樣本，考察了股價同步性對上市公司的投資效率的影響。研究發現，股價同步性高的公司，即其投資效率就越高，并且股價同步性會使資本在各行業之間的配置效率得到有效改善。股價信息含量的改善可以有效的改善公司的投資行為，從而影響公司的投資效率。

關鍵詞：股價同步性 投資效率 股價信息含量 投資率

目錄

摘要

Abstract

一、引言-2

二、國內外文獻研究現狀及評述-2

三、股價同步性與投資效率的理論分析與研究假設-5

四、股價同步性與投資效率實證研究設計-5

（一）樣本選擇與數據來源-5

（二）變量描述與研究模型-6

五、實證研究結果與分析-7

（一）投資方程3的回歸結果-7

（二）主要變量的描述性統計-8

（三）股價同步性對投資非效率的影響-9

六、研究結論與政策啟示-10

參考文獻-11

致謝--13