摘要:我國上市公司的資本運(yùn)營方式主要有企業(yè)兼并與收購、對產(chǎn)品的經(jīng)營、作為投資者對外投資，債務(wù)重組等。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式下，股票回購已經(jīng)成為一種常見的資本運(yùn)作方式，尤其是在國外和香港。同時中國證券市場的不斷完善，使得因為不同的財務(wù)管理目標(biāo)而應(yīng)用股票分割的企業(yè)越來越多。但是股票分割與股票回購不能盲目應(yīng)用，應(yīng)該綜合考慮企業(yè)的各方面因素。本文旨在通過對國內(nèi)外公司股票回購與股票分割成功案例的財務(wù)效應(yīng)進(jìn)行分析，希望對國內(nèi)上市公司提供一定的參考價值。

本文先介紹股票分割與股票回購的基本概念，在此的基礎(chǔ)上通過對股票分割與股票回購的動因、目的、財務(wù)效應(yīng)以及信息傳遞效應(yīng)進(jìn)行分析，并且通過實證加以論證得出結(jié)論，最終希望對我國上市公司在股票分割與回購這方面的研究有一定的啟示。

關(guān)鍵詞：股票回購；股票分割；財務(wù)杠桿；財務(wù)效應(yīng)；信息傳遞效應(yīng)

目錄

摘要

Abstract

1 引言-1

1．1公司股票分割與股票回購的時代背景及研究意義-1

1．2研究對象的界定及方法-1

2 相關(guān)概念界定-2

2.1股票分割-2

2.2股票回購-3

2.3財務(wù)效應(yīng)-3

3股票分割與股票回購的動因分析-4

3.1股票回購的動因分析-4

3.2股票分割的動因分析-5

4 股票分割與股票回購的財務(wù)效應(yīng)分析-5

4.1正效應(yīng)分析-5

4.2負(fù)效應(yīng)分析-6

5 實證分析-7

5.1股票回購實證——寶鋼-7

5.2股票分割實證——巴菲特旗下公司-9

6 結(jié)論-11

致謝-13

參考文獻(xiàn)-14