摘要：本文從高新技術企業的特點入手，結合目前常用的幾種傳統企業價值評估方法，包括賬面價值調整法，自由現金流量折現模型和現金流貼現法。并且在評估高新技術企業價值的過程中分析現金流貼現法的不足之處，從而引出實物期權理論。文章以樂視網為例，主要運用了B-S模型進行評估，分別從實物期權的類型、模型，實物期權的評估框架等方面進行定性和定量的研究，并將得出的結論進行比較和分析。

關鍵詞：高新技術企業；企業價值評估；實物期權模型；樂視網

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景及意義-1

1.2  研究內容及結構-2

2  高新技術企業的概念與特點- 2

2.1  高新技術企業相關概念及認定-2

2.2  高新技術企業的特點-3

2.2.1  高投資、高風險、高收益-3

2.2.2  無形資產的價值是影響整體價值的主要因素-4

2.3  高新技術企業價值構成分析-4

3  實物期權理論  5

3.1  實物期權概念-5

3.2  實物期權的類型-6

3.3  實物期權定價模型-6

3.3.1  二項式期權定價模型-6

3.3.2  布萊克—舒爾斯（Black-Schholes）模型-7

4  高新技術企業價值評估方法- 8

4.1  傳統企業價值評估方法的應用和分析-8

4.2  實物期權法的提出-8

4.2.1  高新技術企業實物期權選擇-8

4.2.2  實物期權法評估框架設計-9

5  樂視網企業價值評估研究-10

5.1  案例背景-10

5.2  基于傳統方法的企業價值評估-10

5.3  基于實物期權模型的企業價值評估-13

5.3.1  企業包含實物期權類型-13

5.3.2  B-S模型和參數選擇-13

5.4  案例分析與總結-14

6  結論與展望-15

參考文獻-16