摘要：現金的持有決策是公司財務政策的一項重要內容。國內外學者在考察影響現金持有水平因素的基礎上，已從信息不對稱與代理問題兩大視角關注公司現金持有的價值，發展到了基于產業組織等理論，從行業特征的視角系統考察現金持有的水平及經濟后果。但現有的理論忽略了行業成長性這一產業特征的另一重要變量。本文選取2011-2015年在滬深兩市各個行業的上市公司作為研究對象，系統考察了行業的成長性對于公司現金持有水平的影響。研究發現，行業成長性與公司現金持有水平呈正相關。

關鍵詞：行業成長性；現金持有；多元回歸分析

目錄

摘要

Abstract

1  引 言-1

1.1  選題背景-1

1.2  選題意義-1

1.2.1  理論意義-1

1.2.2  現實意義-1

1.3  研究框架和方法-1

2  國內外研究現狀及評價-2

2.1  國外文獻回顧-2

2.1.1  關于行業成長性的研究-2

2.2.2  關于現金持有的研究-2

2.2  國內文獻回顧-3

2.2.1  關于行業成長性的研究-3

2.2.2  關于現金持有的研究-4

2.3  文獻評述-4

3  行業成長性與上市公司現金持有的基本假設-5

4  行業成長性對上市公司現金持有影響的實證研究-6

4.1  實證研究設計-6

4.1.1  樣本選取與數據來源-6

4.1.2  變量定義-6

4.1.3  模型建立-7

4.2  實證研究結果和分析-7

4.2.1  描述性統計分析-7

4.2.2  相關性分析-8

4.2.3  多元回歸分析-9

4.2.4  分行業回歸分析-11

5  結論與啟示-12

參考文獻