摘要：產業并購指的是并購方對與本公司有著相同或相關主營業務的公司實施的并購行為。它可以分為縱向購并和橫向購并，前者主要是為了完善上下游產業鏈，而后者主要是為了發揮規模效應。本文以網游行業的天神娛樂產業并購為例，發現其并購動因主要是為了整合產業資源；通過事件研究法、財務指標法分析其并購績效，發現其在短期和長期市場績效上表現較為良好，而在財務績效上表現較差，最后得出啟示，可以為行業內外的企業產業并購提供一定參考意見。

關鍵詞：產業并購；天神娛樂；并購動因；并購績效

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  理論基礎-1

2.1并購動因理論-1

2.1.1協同效應理論-2

2.1.2戰略重組理論-2

2.1.3多元化經營戰略-2

2.2并購績效理論-3

2.2.1市場績效-3

2.2.2財務績效-3

3  案例基本情況-3

3.1并購方介紹-3

3.2被并購方介紹-4

3.2.1深圳市為愛普信息技術有限公司-4

3.2.2雷尚（北京）科技有限公司-5

3.2.3北京妙趣橫生網絡科技有限公司-5

3.2.4 Avazu Inc.-5

3.2.5上海麥橙網絡科技有限公司-6

3.3交易過程-6

4  產業并購動因分析-6

4.1增加優質用戶，深化行業布局-7

4.2強大研發團隊，擴大發行平臺-7

4.3精準廣告投放，拓展海外市場-7

4.4整合產業鏈資源，充分發揮協同作用-7

5  產業并購績效分析-8

5.1市場績效-8

5.1.1短期市場績效-8

5.1.2長期市場績效-10

5.2財務績效-10

5.2.1盈利能力-10

5.2.2營運能力-11

5.2.3償債能力-11

6  結論和啟示-12

6.1結論-12

6.2啟示-12

6.2.1做好企業戰略部署-12

6.2.2選擇合適的并購對象-13

6.2.3關注并購后的整合問題及潛在風險-13

參考文獻-15