摘要：股利分配政策，是上市公司各利益相關者所關注的重要財務管理政策。合理的股利分配政策有利于上市公司的可持續發展，因此其股利分配的影響因素成為當下的研究熱點。本研究對我國醫藥行業上市公司股利分配的影響因素進行系統的分析。首先結合醫藥背景和國內外股利政策研究，對相關理論進行闡述。接著，描述分析醫藥行業的發展現狀以及醫藥行業上市公司股利分配的現狀和特點；在此基礎上，對其股利分配影響因素進行理論分析并提出研究假設，并選取2012-2015年深滬上市的醫藥行業上市公司為樣本數據，建立多元線性回歸模型進行實證檢驗。最后，結合理論分析和實證檢驗，得出醫藥行業上市公司股利分配的影響因素及其相關性的具體結論，并從不同方面提出可行的對策和建議。

關鍵詞：醫藥行業上市公司；股利分配政策；影響因素

目錄

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1-研究背景及意義-1

1.1.1-研究背景-1

1.1.2-研究意義-2

1.2  研究內容及方法-2

1.2.1  研究內容-2

1.2.2  研究方法-3

2  國內外相關文獻綜述-3

2.1  國外股利政策影響因素的文獻綜述-3

2.2  國內股利政策影響因素的文獻綜述-4

3  股利政策相關理論概述-6

3.1  股利分配理論-6

3.1.1  股利無關論-6

3.1.2  “在手之鳥”理論-6

3.1.3  稅收差異理論-7

3.1.4  股利信號傳遞理論-7

3.1.5  股利追隨者效應理論-8

3.1.6  代理成本理論-8

3.2  上市公司股利分配政策基本類型-8

3.2.1  剩余股利政策-8

3.2.2  固定股利政策-9

3.2.3  固定股利支付率政策-9

3.2.4  低正常股利加額外股利政策-9

3.3  上市公司股利分配方式-10

3.3.1  現金股利-10

3.3.2  股票股利-10

3.3.3  股票回購-10

3.3.4  股票分割-10

4  醫藥行業上市公司股利分配現狀分析-11

4.1  醫藥行業概述-11

4.1.1  醫藥行業范圍-11

4.1.2  我國醫藥行業特點及現狀分析-11

4.2  醫藥行業上市公司股利分配現狀分析-12

4.2.1  股利支付傾向上升-12

4.2.2  股利分配形式多樣化-13

4.2.3  股利分配政策缺乏連續性-15

4.2.4  股利支付水平較低-16

5  醫藥行業上市公司股利分配影響因素的理論分析及研究假設-18

5.1  股權結構對股利分配的影響-18

5.2  償債能力對股利分配的影響-18

5.2.1  資產負債情況對股利分配的影響-18

5.2.2  資產流動性對股利分配的影響-19

5.3  盈利能力對股利分配的影響-19

5.4  現金流量對股利分配的影響-19

6  醫藥行業上市公司股利分配影響因素實證分析-20

6.1  樣本選取-20

6.2  變量選擇-20

6.3  模型建立-21

6.4  變量的描述性統計-21

6.5  相關性分析-22

6.6  多元回歸分析-23

6.6.1  四年多元線性回歸分析-23

6.6.2  綜合時間變量的多元線性回歸分析-25

7  研究結論及對策建議-26

7.1  研究結論-26

7.2  對策建議-27

參考文獻-28