摘要:企業的負債是一種重要的資金來源，合理而有效地加以運用會給企業帶來良好的經濟效益，提高企業資金的運用效率，因此研究負債經營具有十分重要的意義。本文在負債經營國內研究現狀的基礎之上，界定了負債及負債經營的內涵，財務風險的內涵，介紹了負債經營的方式，負債經營的作用包括積極作用和消極作用，財務風險的成因。采用案例分析法，以德樂科技公司為例，對其負債經營的財務風險控制的現狀進行了分析，發現該企業在短期償債能力，長期償債能力及負債期限結構方面的不足，分析出其在負債經營時帶來的效益包括盈利能力的增加及節稅效應，并通過財務預警機制中的Z值模型和財務杠桿對財務風險進行衡量，發現了雖然財務杠桿逐漸呈現正效應，但是企業的財務狀況還不穩定，仍舊面臨一定的財務風險。最后針對該企業存在的問題提出了相應的對策與建議：優化資產負債結構；提高流動資產運營效率；合理利用財務杠桿；構建企業財務預警系統。

關鍵詞 負債經營；財務風險；財務杠桿；財務預警機制

目錄

摘要

Abstract

1緒論-1

1.1研究背景-1

1.2研究意義-1

1.3研究現狀-2

1.4論文框架結構-3

2 負債經營與財務風險控制概述-4

2.1負債及負債經營的內涵-4

2.2負債經營的方式-4

2.3負債經營的作用-4

2.3.1負債經營的積極作用-4

2.3.2負債經營的消極作用-5

2.4財務風險的內涵-6

2.5財務風險的成因-6

3德樂科技負債經營現狀及財務風險衡量的研究-8

3.1公司簡介-8

3.2德樂科技負債經營現狀分析-8

3.2.1負債期限結構不合理-8

3.2.2短期償債能力下降-9

3.2.3長期償債壓力增加-11

3.2.4盈利能力與負債比率同步增長-13

3.2.5負債經營的節稅效應-14

3.3德樂科技財務風險的衡量-14

3.3.1 Z值模型衡量-14

3.3.2財務杠桿衡量-16

4對策與建議-17

4.1優化資產負債結構-17

4.2提高流動資產運營效率-17

4.3合理利用財務杠桿-18

4.3.1資本結構測量-18

4.3.2財務杠桿與經營收益和現金流量匹配-19

4.4構建企業財務預警系統-19

結論-20

致謝-21

參考文獻-22

附錄-23

附錄1：資產負債表-23

附錄2：利潤表-24

附錄3：現金流量表-25