摘要:全球經濟發展日新月異，我國的市場經濟制度也日趨完善，在時代的大潮下，具有獨特財務杠桿效應的籌資方式如負債籌資等，已經被越來越多的公司了解并應用至其經營活動中。財務杠桿具有兩面性，一方面可以降低資本成本，節約稅費，另一方面也可能帶來巨大的財務風險。如何合理利用財務杠桿，在發揮其最大正效應的同時，降低甚至規避財務杠桿帶來的財務風險對企業意義重大

本文先分析財務杠桿的相關概念理論，然后結合2014-2016格力地產的實際報表數據對其進行財務杠桿效應分析，合理的財務杠桿對企業的發展具有正效應。再計算格力地產的財務杠桿系數，分析財務杠桿與財務風險之間的關系，并運用美國學者Edward Altman提出的Z計分模型對格力地產進行財務風險評估。與此同時，計算格力地產財務風險季度指標，形成更具體的風險評估標準。最后，根據Z計分指標分析其財務風險影響因素，并對這些影響因素相對應的提出控制格力地產的財務風險的方法。

關鍵詞 格力地產；財務杠桿；風險控制

目錄

摘要

Abstract

1 緒論-1

1.1 研究背景及意義-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意義-1

1.2 文獻綜述-1

1.3 技術路線和研究方法-2

2 財務杠桿相關理論-4

2.1 負債籌資-4

2.2 財務杠桿原理-4

2.3 財務杠桿系數-4

2.4 財務杠桿與財務風險-5

2.5 Z計分模型-5

3 格力地產財務杠桿實證研究-6

3.1 格力地產基本情況-6

3.2 格力地產財務杠桿效應分析-6

3.2.1 財務杠桿正效應-6

3.2.2 財務杠桿負效應-6

3.2.3 財務杠桿系數分析-7

4 基于財務杠桿的風險控制研究-9

4.1 格力地產財務杠桿下的財務風險分析-9

4.1.1 籌資風險分析-9

4.1.2 投資風險分析-9

4.1.3 營運資金風險分析-10

4.2 Z計分模型-11

4.2.1 財務風險標準-11

4.2.2 格力地產淡旺季財務風險分析-12

4.2.3 格力地產財務風險原因分析-13

4.3 格力地產財務風險控制建議-14

4.3.1 謹慎控制債務籌資規模-15

4.3.2 匹配財務杠桿水平和現金流量-15

4.3.3 控制防范財務風險-15

結論-16

致謝-17

參考文獻-18