摘要：貨幣政策的傳導機制一直是理論界與實務界關注的重大問題。本文在對理論進行研究分析之后，選取2006年10月至2011年12月數據對央票利率與SHIBOR之間的關系作了分析和研究。通過單位根檢驗、協整檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數和方差分解進行了實證分析。得出以下結論：我國央票利率與SHIBOR之間存在長期協整關系。短期內SHIBOR受央票利率影響較小，在中長期的時間下，央票利率能有效引導SHIBOR進行調整，即政策效果存在一定的時滯。

關鍵詞：央票利率；SHIBOR；單位根檢驗；協整檢驗；格蘭杰因果檢驗

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  國內外的研究現狀-2

2.1  國外的相關研究現狀-2

2.2  國內的相關研究現狀-3

3  貨幣政策傳導機制的理論分析-4

3.1  貨幣政策傳導機制的含義-4

3.2  傳統的利率渠道理論-5

3.3  資產價格渠道理論-6

3.4  信用渠道理論-7

4  央票利率與SHIBOR聯動性的實證分析-8

4.1  平穩性檢驗-8

4.2  協整檢驗-9

4.3  格蘭杰因果檢驗-10

4.4  脈沖響應分析-12

4.5  方差分解-13

5  研究結論及對策建議-13

5.1  研究結論-13

5.2  建議-14

5.3  本文的未來研究方向-15

參考文獻-17