摘要：2015年是中國債市引人關注的一年，股災、政革引發了公司債市場的火爆，但是我們仍需要警惕債券違約風險。借助公司債的多元回歸方法，研究中國公司債信用利差的影響機理。選擇信用等級、債券期限和產權性質對公司債進行分類，以信用風險指標、流動性指標和系統風險指標為解釋變量，構建多元回歸模型，檢驗風險因素對公司債信用利差的影響效果受不同情況的作用。研究發現：低等級的公司債，各風險因素對信用利差的解釋力更強；同樣，非國有產權公司債，相比于國有產權公司債，各風險因素對信用利差的解釋力更強；在不同債券期限的公司債中，各風險因素對信用利差的解釋程度不高。

關鍵詞：公司債；信用利差；多元回歸模型；違約風險

目錄

摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1-研究背景-1

1.2-文獻綜述-2

1.3-論文思路與框架-3

2-理論分析及研究假設-4

2.1-理論分析-4

2.2-研究假設的提出-4

3-模型設計與數據描述-5

3.1-線性定價模型的形式設定-5

3.2-變量選擇-5

3.2.1-到期收益率-5

3.2.2-無風險利率-6

3.2.3-宏觀系統風險-7

3.2.4-信用風險-7

3.2.5-流動性風險-7

3.3-數據描述-8

4-實證分析與檢驗-10

4.1-不同信用評級的實證結果及分析-10

4.2-不同發行期限的實證結果及分析-11

4.3-不同產權性質的實證結果及分析-12

5-結論及風險提示-13

5.1-發行債券的市場反應-13

5.2-結論-14

5.3-風險提示-14

參考文獻-17