摘要：“T+0”是一種證券或期貨交易系統，說是制度也未嘗不可。為了研究A股實施“T+0”和“T+1”兩種不同交易制度對投資者的影響，本文選取了2015全年246個交易日A股和H股在香港和大陸兩市交易中的高頻數據為樣本，并對以當然哦最高股價、最低股價等數據為基礎構建的最大獲利模型、最大虧損模型進行matlab單因素方差分析。最終發現A股如果實施“T+0”交易制度，將會使投資者獲利機會增加，盈利增大，更易彌補虧損或止損。同時兩種交易制度最大獲利風險并無差異，交易風險和產生的“T+0 ”的交易制度可忽略風險的小差異，后者是否支付交易成本較高，對整個金融體系造成的影響值得關注。實施“T+0 ”交易制度將使股票市場更為合理。以及研究“T+0”制度對當下“T+1”背景下的“T+0”的作用及意義。最后，建議投資者必須理性分析價值投資，避免頻繁操作，操作錯誤時及時止損。

關鍵詞：T+0交易；投資者機會；風險研究

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  研究述評-2

3  理論基礎與研究假設-3

3.1  理論基礎-3

3.2  研究假設-5

4  公司風控與盈利-5

4.1  風控規定與抽查制度-5

4.1.1  風控規定-5

4.1.2  抽查制度-6

4.2  盈利情況-7

5  研究設計-8

5.1  樣本選取與數據來源-8

5.2  模型構建-8

6  實證過程與結果分析-10

6.1  A 股“T+0”投資者可操作機會分析-11

6.2  A 股“T+0”投資者投資者獲利大小分析-11

6.3  A 股“T+0”投資者獲利風險分析-12

6.3.1  最大虧損方差及均值分析。-12

6.3.2  方差及均值分析。-12

6.3.3  A 股與H 股間均值與方差分析。-12

6.4  研究結論與啟示-13

7  相關建議-14

8  結束語-14

參考文獻-15