摘要: 在現代金融理論和實踐研究中，證券市場的收益率是人們關注的一個熱點，收益率的大小決定了人們獲益與投資的回報. 金融市場中一個重要的特征是波動性，它刻畫了市場的可變性和風險性. 通過研究中國股票市場的波動特征能更清楚地認識中國股票市場未來的發展趨勢，為合理規范市場行為提供更好的依據. 本文選取上證綜指作為股票市場指數的代表，通過對2017年9月1日到2018年1月22日上證綜指五分鐘的高頻數據運用GARCH模型進行實證分析，探討股指收益率的波動特征，并預測未來股票波動趨勢. 實證研究表明，上證綜指收益率序列不服從正態分布，具有尖峰厚尾特征，價格的波動具有“杠桿效應”，且波動的可預測性不強.

關鍵詞：股票市場；收益率；波動性；GARCH模型.

目錄

摘要

Abstract

1引言1

1.1研究背景及意義1

1.2國內外研究現狀1

1.3論文結構2

2 GARCH模型簡介3

2.1 GARCH模型的定義和性質3

2.2 GARCH模型的基本思想4

2.3 GARCH模型的基本形式4

3 實證分析5

3.1數據處理5

3.2數據的檢驗過程5

3.3上證綜指波動性的實證研究10

4結論及預測12

參考文獻14