摘要:隨著石油在一國經濟體系中地位的提升，石油價格的變化也影響著中國政府和企業界的神經。與此同時，股票市場、特別是石油行業上市的股票風險評估尤其重要，這也是金融投資中最引人關注的問題之一。資產風險可以分為系統性風險和非系統性風險，非系統性風險可以通過合理的資產組合來分散和溶解，然而系統性風險卻是無法改變的，所以風險度量工作的本質是系統性風險的度量。

本文主要運用資本資產定價理論研究了滬深A股為代表的國內石油股票風險。首先大致回顧了國內外的實證研究歷程，并對相關文獻進行歸納、總結。闡述了理論的發展歷史、理論模型并進行實證研究。實證過程中，將樣本區間選定為2013.6—2015.3，從滬深證券市場中選取了10只樣本股票，通過一次回歸得到衡量系統風險的基礎性指標——貝塔系數，從而評估股票風險；再從宏觀經濟狀況著手分析影響石油行業股票風險的因素。

關鍵詞：  CAPM；石油行業；上市公司；系統性風險

目錄

摘要

Abstract

一、引言-4

（一）研究的背景及意義-4

（二）相關的文獻綜述-5

二、石油行業上市公司股票的系統性風險評估-6

（一）方法及說明-6

（二）數據描述-7

（三）實證結果分析-9

三、石油行業股票風險影響因素分析-10

（一）國內生產總值對石油行業股票風險的影響分析-11

（二）通貨膨脹率對石油行業股票風險的影響分析-11

（三）存貸款利率對石油行業股票風險的影響分析-12

（四）政策因素對石油行業股票風險的影響分析-14

四、研究結論與建議-15

（一）主要結論-15

（二）研究建議-16

【參考文獻】-17