摘要：實現企業價值一直是學術界企業資本結構研究的落腳點也是資本結構研究具有的實際意義和價值。資本結構由負債及所有者權益融資構成。對于股份有限公司來說所有者權益融資可以通過擴大企業的所有權益,如吸引新的投資者,發行新股,追加投資等方式來籌集企業運營所需資金，但權益融資規模有限，僅靠權益融資而不負債并不能滿足企業的資金需求。此外負債相較于權益融資更具有普遍性，我國銀行業體系發達，證券市場發展日趨成熟，銀行貸款仍然是企業主要的融資方式；因此研究負債對公司價值的影響就至關重要。負債對于公司價值的影響是一把“雙刃劍”，如果負債結構合理就能發揮負債的利息抵稅效用和財務杠桿作用；如果負債結構不合理，不但會引起企業的財務危機，甚至嚴重的可導致企業破產。所以，如何適度負債就成為企業實現其價值亟需解決的問題。文娛行業在近幾年發展勢頭迅猛，文娛行業已經成為人們生活必不可少的需要接觸的板塊，它給人們提供的各種娛樂方式，傳播的新興文化無疑給人們高壓的生活帶來輕松減壓的樂趣，投資者陸續躋身該行業，更加凸顯其行業的重要性。由于娛樂行業近年來發展迅速，且發展前景看好，該行業負債融資對公司價值的影響研究文獻較少，因此本文選擇文娛行業為研究對象。

本文分四章來論述負債經營對公司價值的影響：第一部分為緒論，重點敘述了該論題的研究背景及意義和國內外相關文獻綜述；第二部分主要敘述該論題研究涉及的相關資本結構理論，如MM理論和權衡理論。第三部分是該論文的重點——實證分析，包括研究的假設、設計和檢驗；最后一部分是針對該論題的研究結果提出的系列政策性建議。

關鍵詞:債務融資結構  最佳資本結構  公司價值

目錄

摘要

ABSTRACT

1緒論-1

1.1研究背景及意義-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意義-1

1.2研究思路和方法-1

1.3國內外研究現狀-1

1.3.1國外研究現狀-1

1.3.2國內研究現狀-2

1.3.3簡要評述-3

2理論分析-3

2.1負債經營的基本理論-3

2.1.1財務杠桿的含義及作用原理-3

2.1.2財務杠桿效應的影響因素-3

2.2公司價值的相關理論-3

2.2.1公司價值基本理論-4

2.2.2公司價值評估方法-4

2.2.3影響上市公司價值的因素-4

3實證分析—以文娛行業上市公司為例-5

3.1負債經營對公司價值的影響-5

3.2相關指標的確定-5

3.2.1樣本的選擇和數據來源-6

3.2.2變量的定義-6

3.2.3模型的構建-6

3.3數據分析過程-7

3.3.1相關性概述-7

3.3.2相關性判定-8

3.4數據分析結論-10

4相關政策建議-10

參考文獻-12

致謝 -13