內容摘要:隨著資本市場和證券市場發展的進一步深化，改制上市已成為我國企業改革最有效的途徑, 上市公司的數量與日俱增。持續的擴張需求，加之一系列政策措施的出臺又使許多上市公司的再融資心理日益膨脹, 融資數量也越來越大。然而, 與西方發達國家企業紛紛采用內源融資并把債權融資作為外源融資的首選不同, 我國的上市公司卻表現出強烈的股權融資偏好?；诖?，本文將在剖析我國上市公司融資偏好的基礎上重點研究其股權融資偏好，并立足實證，分析其偏好原因及相關的政策、行為建議。

關鍵字：上市公司   融資偏好  股權融資偏好  行為建議

目錄

摘要

Abstract

一、緒論3

二、文獻綜述4

三、我國上市公司的融資偏好5

  （一）上市公司融資總體情況5

  （二）上市公司融資偏好5

四、我國上市公司融資偏好的原因分析8

  （一）銀行的地位和優勢使其成為主要的融資渠道8

  （二）盈利能力和融資結構制約上市公司的內源融資8

  （三）股權資本成本的軟約束導致股權融資成本過低9

  （四）上市公司的特殊股權結構和內部人控制9

  （五）資本市場不發達,債券市場發展緩慢10

  （六）機構投資者發展滯后,股權融資的外部約束薄弱10

五、完善上市公司融資偏好建議10

  （一）加強盈利能力，擴大內源融資規模10

  （二）優化股權結構, 解決“內部人控制”問題11

  （三）推進債券市場品種創新11

  （四）加強投資理念教育，發展機構投資者12

  （五）建立約束融資偏好的市場環境12

六、案例分析——四川長虹融資偏好分析12

  （一）四川長虹基本情況12

  （二）四川長虹融資偏好分析13

  （三）融資偏好優化分析14

七、結論14

參考文獻14