摘 要:股利政策是公司籌資進(jìn)行投資活動(dòng)的延續(xù)，是其理財(cái)行為的必然結(jié)果。恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔撸梢詷?shù)立公司良好的市場(chǎng)形象，降低代理成本，穩(wěn)定股價(jià)，激發(fā)廣大投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，能使公司獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展空間。

相對(duì)國(guó)外而言，我國(guó)上市公司制定實(shí)施股利政策隨意性較強(qiáng)，缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性，而且股東的股利收益率較低，一些連續(xù)派發(fā)股票股利的上市公司，在送股消息出臺(tái)前后股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，其分配方案往往和配股再融資聯(lián)系在一起。這說(shuō)明我國(guó)上市公司在派發(fā)股利時(shí)其動(dòng)機(jī)和出發(fā)點(diǎn)均有違科學(xué)的理財(cái)觀和投資觀。這些問(wèn)題的存在不僅不利于上市公司的健康發(fā)展和良好的公司形象的樹(shù)立，也損害了股東的利益，挫傷了廣大投資者投資的積極性，從而也阻礙了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。

本文首先回顧了股利分配理論、股利的類型和股利分配的形式，進(jìn)而對(duì)我國(guó)上市公司股利分配中存在的問(wèn)題及原因進(jìn)行分析，其中對(duì)影響我國(guó)上市公司股利分配的因素進(jìn)行了重點(diǎn)研究，并就分析的問(wèn)題提出具體的對(duì)策建議，以期為提升我國(guó)上市公司股利分配水平提供一定參考。

關(guān)鍵詞：上市公司；股利政策；股票股利；股利理論

目錄

摘要

ABSTRACT

第1章 緒論-1

第2章  股利政策相關(guān)理論-3

2.1股利與股利政策概念-3

2.2股利政策理論分析-3

2.2.1 股利無(wú)關(guān)論-3

2.2.2 股利相關(guān)論-3

2.3 實(shí)務(wù)中的股利政策-4

2.3.1 固定股利政策-4

2.3.2 固定股利支付率政策-4

2.3.3 剩余股利政策-5

2.3.4 穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策-5

2.3.5 低正常股利加額外股利政策-5

2.4 股利發(fā)放的常見(jiàn)方式-5

2.4.1 現(xiàn)金股利-5

2.4.2 股票股利-5

第3章 現(xiàn)階段我國(guó)股利分配的特征-7

3.1 我國(guó)上市公司股利分配呈現(xiàn)階段性特征-7

3.2 分配形式多樣，采用復(fù)合股利形式的比例在逐年增加-8

3.3 高送轉(zhuǎn)股的情況從2003年開(kāi)始急劇增多，但股票股利的分配卻在逐年下降-9

3.4 股利支付率低，不分配現(xiàn)象很普遍-10

第4章 我國(guó)上市公司股利分配存在的問(wèn)題-11

4.1 不愿意分配的上市公司占很大比例-11

4. 2 股利分配存在不規(guī)范-11

4.2.1 出現(xiàn)“同股不同權(quán)，同股不同利”-11

4.2.2 股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性-11

4. 3 現(xiàn)金股利支付率偏低-11

第5章 我國(guó)上市公司股利政策影響因素-13

5.1 外部因素-13

5.1.1 監(jiān)管不力-13

5.1.2 證券市場(chǎng)不完善-13

5.1.3 會(huì)計(jì)制度局限-13

5.1.4 稅收差別-13

5.2 內(nèi)部因素-13

5.2.1 盈利水平不穩(wěn)定-13

5.2.2 籌資能力不強(qiáng)-13

5.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理-13

5.2.4 對(duì)企業(yè)生命周期認(rèn)識(shí)不夠-14

第6章 完善我國(guó)上市公司股利政策的建議-15

6.1 外部完善股利政策的建議-15

6.1.1 加強(qiáng)監(jiān)督和管理-15

6.1.2 完善資本市場(chǎng)體系，建立企業(yè)債券市場(chǎng)-15

6.1.3 修訂有關(guān)會(huì)計(jì)制度-15

6.1.4 給予投資者稅收政策上的指導(dǎo)-15

6.1.5 培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者-16

6.2 內(nèi)部完善股利政策的相關(guān)建議-16

6.2.1 提高上市公司的盈利能力-16

6.2.2優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)-16

6.2.3 完善公司治理結(jié)構(gòu)，深化獨(dú)立董事制度-16

第7章 結(jié)論-17

7.1 結(jié)論-17

7.2 不足之處及未來(lái)展望-17

參考文獻(xiàn)-19

致 謝-21