摘要:資本市場自其產生之時就一直是一個永恒的主題。而對企業資本結構的研究亦成為學術界對資本市場研究中的一個重要理論。資本結構是否合理將會直接影響到企業目前和將來的發展狀況，甚至會影響到企業的生死存亡。一個合理的資本結構不僅有效的決定了企業的市場價值，同時對企業的融資成本、產權分配、治理結構以及產品市場競爭能力等多方面都有一定的影響。隨著我國社會主義市場經濟的發展和現代企業制度的建立，企業的籌資渠道和籌資方式日趨多元化，資本結構的優化已成為現代企業籌資決策中的核心問題。

本文在充分研究國內外資本結構文獻的基礎上，介紹了資本結構的相關概念及資本結構理論的發展史。首先從理論上分析企業資本結構的目標、影響因素，優化對策等等，然后以國美電器為例，詳細地分析了該企業的資本結構現狀，從資產負債的比例，負債結構，償債能力，盈利能力和股權結構五個方面并對其進行總結，最后總結出存在的問題并針對所存在的問題，根據掌握的理論知識，嘗試確定企業資本結構的優化方向，并提出一些合理的建議。

關鍵詞 資本結構；影響因素；優化對策

目錄

摘要

Abstract

1 緒論-1

1.1選題背景及研究意義-1

1.1.1選題背景-1

1.1.2.研究意義-1

1.2國內外文獻綜述-1

1.2.1 國外文獻綜述-1

1.2.2國內文獻綜述-2

1.3 研究內容與研究方法-4

1.3.1 研究內容-4

1.3.2研究方法-4

2資本結構理論概述-5

2.1 資本結構的概念-5

2.2 資本結構的影響因素-5

2.3資本結構優化的對策-7

3 國美電器的資本結構現狀分析-9

3.1國美電器的概況-9

3.1.1公司簡介-9

3.1.2 經營現狀-9

3.1.3資金來源-9

3.2 國美的資本結構現狀-10

3.2.1資產負債率分析-10

3.2.2負債結構分析-11

3.2.3償債能力分析-13

3.2.4盈利能力分析-13

3.2.5股權結構分析-14

3.3與蘇寧電器資本結構的對比-14

3.3.1資產負債率對比-14

3.3.2負債結構對比-15

3.3.3償債能力對比-16

3.3.4盈利能力對比-17

3.4國美的資本結構存在的問題-17

3.4.1負債結構不合理, 流動負債比率過高-17

3.4.2偏好股權融資-18

3.4.3股權結構不合理，一股獨大-18

3.4.4資金利用不合理，贏利水平和營運能力低下-18

4 國美資本結構優化的對策-19

4.1 確保企業合理的負債結構-19

4.2創新融資手段-19

4.3 推進股權分置改革, 優化股權結構-19

4.4提高贏利水平和營運能力-20

結論-21

致謝-22

參考文獻-23