摘要：兩權分離，已是現代企業的重要特征，由信息不對稱而引發的代理成本問題隨之而來。為了緩解所有者和管理者間的委托代理問題，股權激勵登上公司治理的舞臺。股權激勵是否可以切實有效地提升企業績效成了理論界和實務界所探討的焦點。本文對2013-2014年公告并實施股權激勵的創業板上市公司進行實證研究。研究結果表明：股權激勵比例與企業績效呈正相關關系，高管持股比例與企業績效呈正相關關系，但這兩種正相關關系的效果都不顯著。創業板上市公司應完善公司內部的治理結構，在設計股權激勵方案時依據公司本身的特性制定股權激勵比例。

關鍵詞：股權激勵；創業板公司；企業績效

目錄

摘要

Abstract

1 緒 論-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究意義-1

1.3 研究思路-2

2 文獻綜述以及研究假設-2

2.1 國內外研究現狀-2

2.2 國內外研究評述-4

2.3 相關理論及假設提出-5

3 股權激勵與企業績效關系的實證研究設計-6

3.1 樣本的選擇-6

3.2 變量的設計-7

3.2.1 被解釋變量-7

3.2.2 解釋變量-8

3.2.3 控制變量-9

3.3 模型的構建-10

4 股權激勵與企業績效關系的實證研究分析-10

4.1 描述性統計分析-10

4.2 相關性分析-11

4.3 回歸結果分析-12

5 研究結論與政策建議-13

5.1 研究結論-13

5.2 政策建議-14

5.2.1 完善外部環境-14

5.2.2 健全內部控制-14

5.2.3 設計合理的股權激勵機制-14

5.3 研究不足-15

5.4 研究展望-15

參考文獻-16