摘要：財務杠桿是企業通過債務融資來調節資本結構，從而影響企業凈資產收益率的手段。合理運用財務杠桿效應，能為企業帶來額外的收益。本文主要研究電力企業對財務杠桿效應的運用，結合文獻記錄，對財務杠桿理論進行簡單的闡述。本文列舉了影響財務杠桿的因素以及財務杠桿帶來的正負效應，并以浙能電力為例，進行實證分析。同時選取部分電力上市公司數據作為樣本，計算行業均值與浙能電力進行對比分析。最后對未來行業和政策的趨勢進行分析，針對其存在的問題，提出了一些可操作性建議。

關鍵詞：電力企業；資本結構；財務杠桿；財務風險

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  研究背景及意義-1

3  財務杠桿理論基礎-2

3.1  財務杠桿效應概念-2

3.2  財務杠桿影響因素-3

4  電力企業財務杠桿效應實證分析-3

4.1  行業及樣本選取依據-3

4.2  浙能電力的財務杠桿對比與分析-5

4.2.1  資產負債情況分析-5

4.2.2  財務杠桿效應的分析-6

4.3  電力企業的財務杠桿效應回歸分析-7

4.4  電力企業財務杠桿合理區間分析-9

5  電力企業運用財務杠桿時存在的問題及建議-12

5.1  存在的問題分析-12

5.1.1  企業盈利能力較強時，沒有充分利用財務杠桿效應-12

5.1.2  企業盈利能力較差時，仍將負債比率維持在高位-12

5.2  對策及建議-13

5.2.1  適度進行債務融資-13

5.2.2  擴大總資產規模-13

5.2.3  建立財務風險控制系統-13

6  結束語-13

參考文獻-15