摘要：改革開發(fā)以來，我國的國民經(jīng)濟高速穩(wěn)定地發(fā)展，面對資本市場的逐步完善，給企業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)。為了滿足我國上市公司經(jīng)濟發(fā)展實力提升的需求，融資是必不可少的。而上市公司在選擇不同的融資方式時，必然會產(chǎn)生不同的資本成本，因此從資本成本角度來比較不同融資方式,能為企業(yè)在發(fā)展過程中對于不同融資方式的選擇提供有效的參考，并綜合分析各種因素，選擇適合的融資方式，以達到企業(yè)長久可持續(xù)發(fā)展的目的。本文通過比較股權(quán)融資和債券融資的融資資本成本，并結(jié)合恒大集團的例子，分析其融資方式以及資本成本的實質(zhì)，為企業(yè)的融資選擇提供參考建議。

關(guān)鍵詞：資本成本；融資方式；資本市場；資本結(jié)構(gòu)

目錄

摘要

Abstract

1  引 言-1

2  募集資金的主要方式-1

2.1  債權(quán)融資的主要方式-1

2.2  股權(quán)融資的主要方式-2

3  融資方式的資本成本分析-2

3.1  不同融資方式下的資本成本-2

3.2  恒大集團融資現(xiàn)狀分析-3

3.2.1  恒大集團的發(fā)展現(xiàn)狀-3

3.2.2  恒大集團債務(wù)融資分析-4

3.3  恒大融資資本成本分析-6

3.3.1  恒大集團長期借款資本成本-6

3.3.2  恒大集團長期債券資本成本-6

3.3.3  恒大集團股權(quán)融資資本成本-7

3.3.4  恒大集團加權(quán)平均資本成本估算-7

3.4  結(jié)論-7

4  啟 示-8

4.1  區(qū)分資本成本的理論水平和實際水平-8

4.2  股權(quán)融資未必是資本成本最低的選項-9

4.3  要充分了解資本市場的運作-10

參考文獻-11