摘要：本文通過鋼鐵行業2010-2015年的股票收益率和匯率等數據，利用其季度數據對我國鋼鐵行業的外匯風險情況進行整體評估。并在Fama-French三因素模型的基礎上對我國鋼鐵行業外匯風險暴露進行實證研究，得出如下結論：(1)我國約45%的鋼鐵行業上市公司存在顯著的外匯風險暴露；(2)人民幣升值更多地使鋼鐵企業價值上升；(3)外匯風險暴露程度較大。由此提出了鋼鐵行業規避外匯風險、減少風險暴露的建議。

關鍵詞：鋼鐵行業；外匯風險暴露；Fama-French三因素模型

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景和研究意義-1

1.2  研究方法和研究內容-2

1.3  框架結構-2

2  鋼鐵行業外匯風險暴露現狀分析及文獻綜述-3

2.1  鋼鐵行業外匯風險暴露現狀分析-3

2.2  文獻綜述-4

3  外匯風險暴露的基本理論、模型設定和變量說明-5

3.1  外匯風險暴露的基本理論-5

3.2  模型設定-6

3.2.1  模型設立-6

3.2.2  樣本選擇-7

3.3  變量說明-8

4  實證結果及分析-9

4.1  面板數據的平穩性檢驗-9

4.2  外匯風險暴露基于面板變系數模型估計-10

4.3  回歸結果分析-12

4.3.1  外匯風險暴露顯著的企業數量占比分析-12

4.3.2  外匯風險暴露顯著企業的不同影響占比分析-12

4.3.3  外匯風險暴露顯著企業的影響程度分析-13

5  結論及政策建議-14

5.1  結論-14

5.2  政策建議-14

參考文獻