摘要:結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品市場(chǎng)自產(chǎn)生以后發(fā)展迅猛,尤以擔(dān)保債務(wù)憑證 (CDO—Collateralized Debt Obligation)為甚。其以豐富投資品種、擴(kuò)大投資者選擇、按投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好量身定制投資產(chǎn)品(即具有不同優(yōu)先等級(jí)的分券)、轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)等特征吸引了人們的廣泛關(guān)注。雖2008年的金融危機(jī)使擔(dān)保債務(wù)憑證市場(chǎng)的發(fā)展受到非常大的阻礙,但這卻沒有減少人們對(duì)CDO的關(guān)注和研究熱情。人們期望能從歷史當(dāng)中汲取教訓(xùn)，認(rèn)識(shí)這類復(fù)雜的金融衍生品所隱含的風(fēng)險(xiǎn)，令其得以穩(wěn)健發(fā)展。信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)在證券化過程中充當(dāng)著相當(dāng)重要的角色，我希望通過在本文的分析與闡述，向讀者呈現(xiàn)CDO產(chǎn)品及其主導(dǎo)評(píng)級(jí)方法評(píng)級(jí)過程，并對(duì)產(chǎn)品及評(píng)級(jí)方法進(jìn)行

風(fēng)險(xiǎn)分析，提出風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避建議。

關(guān)鍵詞：擔(dān)保債務(wù)憑證；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)；BET

目錄

摘要

Abstract

一、緒論 1

㈠研究背景1

㈡研究?jī)?nèi)容及意義1

㈢不足之處2

二、CDO概述 2

㈠CDO的特征2

㈡ CDO的意義3

㈢ CDO的主要風(fēng)險(xiǎn)4

三、CDO的主導(dǎo)評(píng)級(jí)模型——BET模型概述 5

四、BET模型的實(shí)證分析  8

五、BET模型的風(fēng)險(xiǎn)及意義 10

㈠BET模型風(fēng)險(xiǎn)分析 10

㈡BET模型的相對(duì)優(yōu)勢(shì)11

六、結(jié)論與建議12

參考文獻(xiàn)13

致謝15