摘 要：隨著我國經濟步入轉型期，改革不斷深入，城市化進程也不斷加快，房地產企業變得越來越重要。房地產業由于資金需求量大，債務融資也成為其特點之一。但是，由于房地產行業一路飆升的態勢，自2010年起，我國先后出臺了一系列法律法規來抑制房價的攀升，拉開了我國政府調控房地產的序幕。這一系列舉措導致我國房地產市場陷入動蕩、低迷期。本文選取了76家房地產上市公司的數據作為樣本進行數據分析研究，用資產負債率代表債務融資水平，財務績效用凈資產收益率代表，以資產報酬率以及總資產增長率作為控制變量進行研究，構建面板回歸模型，得出債務融資水平與財務績效呈正相關的結論。最后為我國房地產行業的發展提出意見和建議。

關鍵詞：房地產上市公司；債務融資水平；財務績效

目 錄

摘 要

Abstract

一、緒論-1

（一） 研究背景及意義-1

（二） 研究現狀-1

（三） 研究思路和方法-2

二、相關理論概述-4

（一）債務融資水平理論-4

（二）財務績效理論-4

三、房地產上市公司債務融資水平及財務績效現狀-5

（一）債務融資水平的發展狀況-5

（二）財務績效的發展狀況-5

四、構建房地產上市公司債務融資水平與財務績效的實證分析-7

（一）研究假設-7

（二）指標選取-7

（三）變量設計與數據說明-7

（四）實證檢驗-8

（五）實證結果與分析-10

五、總結-12

（一）結論與對策-12

（二）展望與不足-12

參考文獻-13

致  謝