摘要:營運資本是企業資產中最具活力的組成部分，只有營運資本處于良好的周轉狀態，企業戰略目標才有順利實現的可能。企業能否在競爭日益激烈的市場中生存、發展和壯大，在很大程度上取決于財務控制水平的高低，尤其是營運資本管理效率的高低。本文選取2007年至2011年我國家電行業深滬兩市20家上市公司作為研究樣本，從營運資本管理效率角度，考察家電行業營運資本管理與資金使用效益之間的關系。研究發現，反映營運資本管理效率的綜合指標“現金周期”與公司的資金使用效益顯著負相關。同時，進一步研究發現現金周期的各組成部分“應收賬款周轉期”、“存貨周轉期”和“應付賬款周轉期”與公司的資金使用效益之間同樣呈負相關關系，其中，“應收賬款周轉期”和“存貨周轉期”與資金使用效益的負相關關系顯著。研究結果表明，管理層可以通過制定高效的生產計劃、有效的營銷計劃和完善的授信管理制度，將存貨周轉期和應收賬款周轉期控制在適宜的最佳水平，從而提高企業的資金使用效益。

關鍵詞：營運資本管理效率；資金使用效益；現金周期；經營資產核心利潤率

目錄

摘要

abstract

第1章 緒論-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究目的-2

1.3 研究思路-2

1.4 論文可能創新之處-2

1.4.1 在研究對象方面-2

1.4.2 在指標選取方面-2

1.4.3 在研究方法方面-3

第2章 營運資本管理的概述-5

2.1 營運資本的概念-5

2.2 營運資本管理的理論觀點-5

2.2.1 營運資本管理的效率衡量指標-5

2.2.2 營運資本管理效率與企業績效的關系-6

第3章 我國家電行業營運資本管理的現狀-7

3.1 過度強調資金的安全性-7

3.2 存貨和應收賬款周轉緩慢-8

3.3 流動資產的質量差-9

3.3.1 存貨的質量差-9

3.3.2 應收賬款的質量差-9

第4章 實證分析-11

4.1 樣本選取和數據來源-11

4.2 模型設計-11

4.3 變量安排-11

4.3.1 因變量：資金使用效益-12

4.3.2 自變量：營運資本管理效率-12

4.3.3 控制變量-13

4.4 描述性統計分析-13

4.5 回歸分析-14

4.6 對實證結果的解釋-15

4.7 建議-16

第5章 結論與展望-19

5.1 結論-19

5.2 不足之處及未來展望-19

參考文獻-20

致  謝-21

附錄：變量數據-23