摘要:一直以來，對“資本結(jié)構(gòu)與公司績效”的研究始終在進(jìn)行，期間得出許多可喜的成果。研究得知，合理的融資結(jié)構(gòu)可以降低融資成本，發(fā)揮財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。和“資本結(jié)構(gòu)與公司績效”的研究相關(guān)的分析主要包括股東權(quán)益比率，資產(chǎn)負(fù)債比率，長期負(fù)債比率，股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率。其中股東權(quán)益比率反映的是所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重以及企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；資產(chǎn)負(fù)債比率，反映的是在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度；長期負(fù)債比率是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個指標(biāo)；股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率是衡量公司財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的一個指標(biāo)，反映購買固定資產(chǎn)所需要的資金有多大比例是來自于所有者資本。

本文中，我們把以上的研究專注于房地產(chǎn)行業(yè)，對中美房地產(chǎn)行業(yè)上市企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分別進(jìn)行相關(guān)比率的分析，再進(jìn)行對比分析。我國以及美國上市公司的研究對比發(fā)現(xiàn)，我國房地產(chǎn)上市公司的總負(fù)債率顯著高于發(fā)達(dá)國家，其他比例關(guān)系也大相徑庭。

關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債比率；公司績效；金融危機

目錄

摘要

ABSTRACT

第1章、緒論-1

第2章資本結(jié)構(gòu)理論概述-3

2.1資本結(jié)構(gòu)概念-3

2.2西方資本結(jié)構(gòu)理論簡介-3

2.3我國關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論研究的現(xiàn)狀-4

2.4房地產(chǎn)行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)-4

第3章 資本結(jié)構(gòu)實證分析以及比較-5

3.1受金融危機影響的房地產(chǎn)行業(yè)-5

3.2資產(chǎn)負(fù)債率分析-5

3.2資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險規(guī)避關(guān)系的實證研究-7

3.2.1變量設(shè)計-8

3.2.2對單個變量進(jìn)行分析-8

3.2.2.1對股東權(quán)益報酬率簡單分析-8

3.2.2.2對財務(wù)杠桿系數(shù)進(jìn)行簡單分析以及比較-10

3.2.3回歸分析-11

3.3對比分析所得結(jié)論-13

第4章 不足之處與展望-15

4.1分析結(jié)論-15

4.2不足之處及未來展望-15

4.2.1不足之處-15

4.2.2相關(guān)建議-15

參考文獻(xiàn)-17

致  謝-18

附錄：相關(guān)數(shù)據(jù)表格-19