摘要：近年來有多家在境外上市的企業在外發展不順，面臨估值偏低等困境而選擇回歸國內資本市場，還有企業提出私有化要約，準備退市，然后再尋求國內上市。借殼上市避免了繁瑣了的注冊審批程序，可以有效加快上市境外公司重新在國內資本市場登陸的步伐。本文著重分析境外上市公司借殼回歸A股的現象，結合分眾傳媒借殼七喜控股上市的案例，分析其借殼回歸的動因及績效，并從財務的角度探討其未來發展的前景，以期能對相關境外上市公司今后作相關決策提供有效建議。 

關鍵詞：境外上市；分眾傳媒；七喜控股；借殼回歸A股；動因；績效

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  企業借殼上市概述-1

2.1  借殼上市概念-1

2.2  借殼回歸上市的類型-2

2.2.1  借殼上市-2

2.2.2  整體出售-2

3　境外上市公司借殼回歸A股動因及績效分析-3

3.1  境外上市公司借殼回歸A股動因-3

3.1.1  中國經濟發展的宏觀背景-3

3.1.2  相關政策的支持-3

3.1.3  境外上市公司本身危機四伏-4

3.1.4  管理層戰略選擇-4

3.1.5  溢價發行的利益驅動-4

3.2  境外上市公司借殼回歸A股績效分析-5

3.2.1  市場績效-5

3.2.2  財務績效-6

4  分眾傳媒借殼七喜控股案例分析-7

4.1  交易公司概況-7

4.1.1  借殼方——分眾傳媒-7

4.1.2  殼公司——七喜控股-7

4.2  分眾傳媒借殼七喜控股上市歷程-8

4.3  分眾傳媒借殼動因分析-9

4.3.1  分眾傳媒買殼原因-9

4.3.2  七喜控股賣殼原因-11

4.4  分眾傳媒借殼七喜控股上市后績效分析-11

4.4.1  市場表現-11

4.4.2  財務績效-12

5  對準備回歸A股的境外上市公司的建議-16

5.1  時刻把握政策導向-16

5.2  不要盲目跟風-16

5.3  重視殼資源的選擇-16

5.4  制定適應市場的發展戰略-17

6  結束語-17

參考文獻-18