摘要：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)于九十年代，在21世紀(jì)飛速發(fā)展，不斷改變著人們的學(xué)習(xí)、工作和生活方式。由于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，上市、收購(gòu)、合并、重組等資本運(yùn)作活動(dòng)日益頻繁，僅在2016年，微軟收購(gòu)了LinkedIn、美圖秀秀香港上市等等，而這些資本運(yùn)作活動(dòng)將不可避免地需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行估值。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)占比大、投資風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，傳統(tǒng)估值方法的使用存在著一定的局限性。因此，本文將采用案例研究的方法，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭——阿里巴巴進(jìn)行案例研究，并在這一過(guò)程中，分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)和價(jià)值來(lái)源，梳理互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，最后為阿里巴巴進(jìn)行估值，從而讓投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值有更客觀的認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；企業(yè)價(jià)值評(píng)估；阿里巴巴；折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

目錄

摘要

Abstract

 1引  言-1

2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特征-2

2.1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的概念-2

2.2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征分析-2

3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值方法綜述-3

3.1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值來(lái)源-3

3.2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主要方法-4

3.2.1折現(xiàn)現(xiàn)金流量法-4

3.2.2經(jīng)濟(jì)增加值法-5

3.2.3修正的市盈率模型-6

4基于DCF估值法對(duì)阿里巴巴的價(jià)值評(píng)估-6

4.1阿里巴巴企業(yè)簡(jiǎn)介-6

4.2阿里巴巴的業(yè)務(wù)介紹-7

4.3 阿里巴巴基于DCF法的價(jià)值評(píng)估-8

4.3.1計(jì)算加權(quán)平均資本成本-8

4.3.2計(jì)算預(yù)測(cè)期內(nèi)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值-9

4.3.3計(jì)算后續(xù)期自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值-10

5總結(jié)-11

參考文獻(xiàn)-12