摘要：并購是資本市場產(chǎn)業(yè)鏈的核心一環(huán)，也是企業(yè)發(fā)展的重要手段。本文選取了宋城演藝并購六間房的案例進行文化娛樂業(yè)并購動因和績效研究。首先，敘述本文的研究背景、研究意義與研究目的，對并購的動因和績效理論進行了回顧、梳理和總結；接著，在協(xié)同效應等理論的基礎上，對我國文化娛樂企業(yè)并購動因及研究，同時采用財務指標法與事件研究法相結合，對并購動因與并購績效進行研究。結果表明此次并購活動短期和長期都有較好的并購績效，公司超額收益得到顯著提高；另外，公司各項財務指標也有一定程度正向提升。最后，總結并購成功經(jīng)驗和啟示，期望給我國文化娛樂企業(yè)并購活動帶來啟示和借鑒意義，增強企業(yè)競爭力，推動我國文化娛樂產(chǎn)業(yè)邁上新的臺階。

關鍵詞：文化娛樂業(yè)；并購動因；并購績效；事件研究

目錄

摘要

Abstract

1 引言-1

2 文獻綜述-2

2.1并購動因綜述-2

2.1.1協(xié)同效應理論-2

2.1.2代理理論-2

2.1.3自大假說-3

2.1.4市場勢力理論-3

2.1.5并購浪潮理論-3

2.1.6我國并購動因-3

2.1.7文獻評述-4

2.2并購績效綜述-4

2.2.1事件研究法-5

2.2.2財務指標法-6

2.2.3文獻評述-6

3 并購背景及案例基本情況-7

3.1 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢分析-7

3.2 并購方宋城演藝概況-8

3.3 被并購方六間房概況-8

3.4本次并購交易基本情況-8

3.4.1本次交易方案-8

3.4.2本次交易的交易對方-8

3.4.3本次交易的標的資產(chǎn)-8

4 并購動因分析-9

4.1構筑圍繞演藝為核心的O2O互動娛樂生態(tài)體系-9

4.2發(fā)揮上市公司和標的公司的協(xié)同效應-10

4.3增強公司的盈利能力和抗風險能力-10

4.4突破技術壁壘-10

5 并購績效分析-10

5.1 并購前后的股東財富效應分析-11

5.1.1 事件研究法模型構建-11

5.1.2短期市場反應-11

5.1.3長期財富效應-12

5.2并購前后財務狀況分析-12

5.2.1償債能力分析-13

5.2.2營運能力分析-13

5.2.3盈利能力分析-14

5.2.4發(fā)展能力分析-15

6 結論與啟示-16

6.1制定有針對性的并購戰(zhàn)略-16

6.2并購能夠給企業(yè)帶來一定的績效-16

6.3并購是做強、做大、做優(yōu)公司的市場主業(yè)的有效手段-16

6.4充分利用資本和市場支持-17

6.5注重“軟”資產(chǎn)整合-17

參考文獻-18