摘要：改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)，在推行市場(chǎng)化進(jìn)程的過程中，我國修訂實(shí)施了一系列和資本市場(chǎng)活動(dòng)相關(guān)的法律法規(guī)，放松了對(duì)并購活動(dòng)的監(jiān)管，并購活動(dòng)呈現(xiàn)出愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。在這些并購活動(dòng)中，既有基于做大做強(qiáng)意愿協(xié)商下的善意并購，也有突然大量舉牌購買股票式的敵意并購。本文以“萬科A”為例，詳細(xì)闡述了此次寶能系對(duì)萬科A惡意收購事件的過程及后續(xù)發(fā)展，揭示了萬科在公司治理層面上對(duì)惡意收購存在的問題，借此引出我國上市公司對(duì)此普遍存在的問題，并提出對(duì)完善我國公司治理結(jié)構(gòu)的可能性啟示。

關(guān)鍵詞：萬科A；股權(quán)之爭(zhēng)；公司治理；啟示

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  “萬科A”的股權(quán)之爭(zhēng)的背景介紹-1

2.1  萬科與寶能系控制權(quán)爭(zhēng)奪事件簡(jiǎn)介-1

2.1.1  萬科與寶能系簡(jiǎn)介-1

2.1.2  萬科與寶能系控制權(quán)爭(zhēng)奪事件-2

2.2  萬科反敵意并購的控制權(quán)設(shè)計(jì)-3

3  對(duì)“萬科A”控制權(quán)危機(jī)的成因分析-5

3.1  企業(yè)價(jià)值被嚴(yán)重低估-5

3.2  公司章程反收購條款的不足-6

3.3  原大股東增持能力有限-6

3.4  原法律缺失對(duì)萬科控制權(quán)配置的影響-7

4  本案例對(duì)我國上市公司控制權(quán)維持的啟示-8

4.1  增強(qiáng)反敵意并購意識(shí)、制定控制權(quán)保護(hù)條款-8

4.2  建立合理股權(quán)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化公司控制權(quán)配置-9

4.3  完善相關(guān)法律制度、加強(qiáng)控制權(quán)的保護(hù)-10

5  總結(jié)-11

參考文獻(xiàn)-12