摘要：股利政策作為現代企業三大財務管理活動之一，一直是企業管理者和外部投資者關注的重點。而創業板自2009年成立以來，更是因其慷慨的股利政策備受投資者的關注。而目前我國學者關于股利政策的研究主要集中于主板市場，較少涉及創業板。本文以我國2013-2015年創業板上市公司為分析對象，通過1264個樣本對現金股利與財務績效之間的關系進行了實證研究。結果表明，我國創業板上市公司現金股利支付的概率與盈利能力、營運能力、成長能力呈顯著正相關關系，與償債能力呈顯著負相關關系；現金股利支付水平與公司營運能力呈顯著正相關關系，與償債能力呈顯著負相關關系，與盈利能力、成長能力呈正相關關系，但關系不顯著。本文建議創業板上市公司綜合考慮各項財務績效指標，制定合理有效的股利政策。

關鍵詞：現金股利；公司績效；創業板

目錄

摘要

Abstract

1  引 言-1

2  文獻綜述-2

2.1  股利政策文獻綜述-2

2.2  股利政策與公司績效關系的文獻綜述-3

3  創業板上市企業股利分配政策現狀及特征-5

3.1  股利支付的意愿高-5

3.2  股利分配形式多樣-5

3.3  每股現金股利穩中有降-6

3.4  股利支付率高，但存在不穩定性-7

4  理論分析與研究假設-7

5  研究設計-10

5.1  樣本選取與數據收集-10

5.2  變量設計-10

5.2.1  解釋變量-10

5.2.2  被解釋變量-10

5.2.3  控制變量-10

5.3  建立模型-12

6  實證分析-13

6.1  模型一回歸分析-13

6.1.1  描述性統計分析-13

6.1.2  回歸分析-14

6.2  模型二回歸分析-14

6.2.1  描述性統計分析-14

6.2.2  相關分析-14

6.2.3  回歸分析-15

6.2.4  多重共線性檢驗-15

7  結論與建議-16

7.1  結論-16

7.2  建議-16

7.3  本文不足及未來展望-17

參考文獻-18