摘要：對公司并購行為的績效分析是客觀評價并購行為的有效手段。本文所介紹的上市公司并購案例以德豪潤達并購銳拓顯示為例。本文立足于國內外對并購績效有著深入研究的學者的基礎之上，從短期績效和長期績效兩個維度對該并購行為做一次績效評估。在短期方面，分為兩個事件日，研究發現，從短期來看，市場一開始看好這一并購，但是后來對這一并購行為持消極觀點。在長期方面，以2009年為分界線，2007年到2009年視為并購前，2009年到2015年視為并購后，研究發現，從長期來看，并購績效并不理想。通過此次研究，得出相關的結論與啟示。

關鍵詞：并購績效；德豪潤達；銳拓顯示

目錄

摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究目的和意義-1

2  文獻綜述-2

2.1  國外企業并購績效研究-2

2.2  國內企業并購績效研究-3

2.3  并購的含義及類型-4

3  德豪潤達并購銳拓顯示案例分析-5

3.1  并購案例背景介紹-5

3.2  德豪潤達背景介紹-5

3.3  銳拓顯示背景介紹-6

3.4  并購動機-6

3.5  并購實施過程-6

4  基于事件研究法的短期績效分析-7

4.1  并購事件的短期績效情況-7

4.2  事件窗口期和估計期的選擇-7

4.3  超額收益率的計算-7

4.4  累計超額收益率的計算-8

5  長期績效分析-10

5.1  盈利能力分析-10

5.2  發展能力分析-12

5.3  營運能力分析-13

5.4  償債能力分析-14

5.5  股東獲利能力分析-15

6  結論與啟示-15

6.1  結論-15

6.2  啟示-16

參考文獻-17