摘要:西方國家自19世紀末第一次企業并購高潮起，已有近百年歷史。而我國有實力的企業在經濟全球化高度集聚的形勢下，以國家“走出去”戰略為導向，以自身發展為目標，迅速在全球范圍內展開了一系列海外收購活動。然而，海外并購并非一帆風順，中國企業在海外并購中出現的種種問題引人深思。

本文采用文獻分析、定量定性結合分析、實地調查等方法，以企業海外并購財務承受能力為研究視角，選取三一重工股份有限公司并購德國普茨邁斯特公司為實證案例研究探索中國企業海外并購財務承受能力的相關問題。論文共分三部分。第一部分是研究的基礎，為論文的第一、二章。通過查閱國內外相關文獻和實踐案例，較為全面的疏理了國內外海外并購的相關理論和財務承受力基礎理論，對相關基本概念進行了界定。第二部分是實證案例分析，為論文的第三、四章。重點分析和評價三一重工股份有限公司并購前的財務承受能力，總結出三一重工的并購動因，找出并購中可能產生的風險因素。第三部分是政策建議，為論文的第五章。在上述分析的基礎上有針對性的提出企業在海外并購中規避風險的對策和建議。

關鍵詞 海外并購；財務分析；風險因素；財務承受力

目錄

摘要

Abstract

1 緒論-1

1.1 選題的背景與意義-1

1.1.1 選題的背景-1

1.1.2 選題的意義-1

1.2 文獻綜述-2

1.2.1 國外文獻綜述-2

1.2.2 國內文獻綜述-3

1.3 研究思路與研究方法-4

1.3.1 研究思路-4

1.3.2 研究方法-4

2 相關概念界定與基礎理論-6

2.1 概念界定-6

2.1.1 海外并購-6

2.1.2 財務風險-6

2.2 基礎理論-6

2.2.1 杜邦財務分析體系-6

2.2.2 財務風險承受力理論-7

3 三一重工股份有限公司收購德國普茨邁斯特公司的財務承受能力分析-9

3.1 三一重工股份有限公司概況-9

3.2 并購前三一重工股份有限公司財務狀況分析-9

3.2.1 企業財務能力分析及主要指標分析-9

3.2.2 杜邦分析-14

3.3 三一重工股份公司并購的動因分析-16

3.3.1 企業發展的需求動因-16

3.3.2 市場競爭環境因素-16

3.3.3 政策因素-17

3.4 三一重工股份有限公司海外并購財務承受能力評價-18

3.4.1 財務風險承受力分析-18

3.4.2 財務綜合能力分析-20

3.5 本章小結-21

4 影響三一重工股份有限公司海外并購財務承受能力的風險因素分析-22

4.1 德國普茨邁斯特公司概況-22

4.2 并購可能產生的風險因素-22

4.2.1 信息風險-22

4.2.2 法律和政策風險-23

4.2.3 整合風險-23

4.3 本章小結-24

5 企業海外并購規避財務風險的對策與建議-25

5.1 制定適當的海外并購戰略規劃-25

5.2 做足東道國法律咨詢與調查-25

5.3 并購后相關目標系統整合-26

5.4 本章小結-27

結論-28

致謝-29

參考文獻-30

附錄-32