內容摘要：眾籌是互聯網金融熱潮下誕生的一種新興的融資中介形式，其功能位于公開發行中介與私募發行中介之間，優勢就是能迅速地讓融資人與投資人全方位對接，從而提高了融資的效率，降低了交易成本。眾籌分為債權眾籌、股權眾籌、獎勵眾籌和慈善眾籌四種模式。美國于2012年4月通過了《創業企業融資促進法案》（簡稱JOBS法案），該法案放松了企業的融資限制，允許初創企業通過眾籌的方式募集股權資本，并將投資者擴大到認可投資者以外的群體，從而為資本市場注入活力，提振美國經濟。眾籌在運作方式、法律結構和監管架構上對傳統的融資模式是一種延伸和突破，其在促進企業資本形成的同時，也對投資者保護提出了很大的挑戰。眾籌這種新型的互聯網融資模式對投資者保護有何影響？JOBS法案在投資者保護方面進行了怎樣的制度安排？這些制度安排的出發點在哪里？法案對我國構造眾籌模式是否具有可資借鑒之處？我將對這些問題加以回答。

關鍵詞：眾籌  投資者  法律風險  JOBS法案

目錄

摘要

Abstract：

一、眾籌概述1

（一）眾籌的概念與價值1

（二）眾籌的發展1

（三）眾籌的四種模式2

二、眾籌模式下投資者的法律風險3

三、美國眾籌監管經驗3

（一）JOBS法案出臺背景 3

（二）JOB法案對眾籌投資者保護制度設計及其內在邏輯4

 四、啟示與借鑒6

（一）將眾籌納入法律規范的軌道6

（二）審慎推行放松監管的措施6

（三）合理確定眾籌投資的限額7

（四）發揮眾籌中介的監管作用7

參考文獻8