研究目的和意義:

上市公司是指所發行的股股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。每個上市公司都是投資者的一個投資項目，而所有上市公司的總和就是股市，所以說，股市實際上就是投資者用市場化投資的方法形成的一個大的、綜合的投資項目。既然如此，投資者就必須分析和評估它的投資價值，以便決定是否予以投資、投資多少以及投資時間的長短。一個具有較好投資價值的上市公司能吸引大量的資金入市，會對這些資金采取中長線的投資策略，有利于該上市公司的穩定和發展。相反，一個投資價值很低，或是一個沒有投資價值的上市公司，就不法吸引資金入市。所以，分析上市公司的投資價值，不論是對于投資者、對于上市公司本身還是對于監管的管理者都具有相當重要的意義。特別對于上市公司本身來說十分重要，這就督促了上市公司必須搞好自身的管理和經營，使公司具有低投入、高收益和高回報，上市公司的責任是為投資者管理和經營好企業，為投資者賺取更大的利潤，對投資者有很好的回報。而近些年汽車行業的快速增長引發了投資者對汽車行業板塊上市公司的關注,那么該行業內哪些公司值得投資?投資價值有多大?因此,對汽車行業上市公司的投資價值作分析對上市公司和投資者來說都具有相當重要的意義。通過對上市公司投資價值分析有助于公司經營者加強和改善管理決策，同時有益于投資者做出正確的投資決策。

課題研究現狀:

歐美國家很早就開展了對上市公司的投資價值分析,基本上都是選取具有代表性的財務指標對上市公司進行評價,并且在世界上具有較大的影響。我國證券市場起步較晚,對上市公司投資評價的研究主要是借鑒國外成熟的評價方法。下面主要介紹下在世界有重大影響力的《商業周刊》對上市公司的評價方法以及國內一些機構和學者采用的相關評價方法。

《商業周刊》采用兩種方法展開對上市公司的評價:綜合評價和單指標評價。綜合評價是對凈利潤、凈資產收益率(%)、一年來的總收益、一年來的銷售總額增長率(%)、一年來的利潤增長率(%)、三年來的銷售總額增長率(%)、三年來的利潤增長率(%)和三年來的總收益這8個指標先進行評審,然后進行排名,排名的依據是每個指標的取值大小,8個指標的評級分之構成了各上市公司的綜合得分。而單指標排名就是以上市公司市價總值的大小為依據進行排名的。

在國內,中國誠信證券評估有限公司很早就與《中國證券報》合作開展關于上市公司經營業績綜合評價方面的研究。他們的研究方法是利潤總額增長率、www.628tf.com流動比率、凈資產收益率、負債比率、全部資本化比率和資產總額增長率這六個指標分別進行考核,然后確定各指標在綜合評價時的權重(根據各指標的重要性不同確定),最后根據單項指標得分乘以該指標權重的乘積之和得到各上市公司經營業績綜合評價的總得分。

冉倫、李金林認為用因子分析法可以從錯綜復雜的眾多數據中理出一個比較清晰的結構,能找到對上市公司綜合業績產生影響的主要因素;可以根據公司因子得分的結果對其綜合業績有一個總的印象。在文中采用因子分析法,得到了對中小企業板22家上市公司綜合業績產生影響的四個主要因素:償債及盈利能力、每股獲利能力、營運能力、增長能力。并結合因子得分對22家上市公司的綜合業績進行評價和實證檢驗。

徐國祥、檀向球考慮到目前我國股市同西方發達國家股市的差距,從六個方面建立上市公司綜合評價指標體系(盈利能力、成長性、償債能力、資產管理能力、主營業務鮮明狀況和股本擴張能力)。并采用客觀賦權法確定各單項指標的權重,運用因子分析法評價上市公司的經營業績。

王冬梅在現有研究的基礎上建立了一套比較完善而全面的上市公司經營業績綜合評價指標體系。各指標的定義基于以下三個前提:1.我國上市公司一般沒有優先股只有普通股;2.發行在外的普通股股數包括國有股法人股和社會公眾股就是總股本;3.每股面值為1元。設立銷售凈利潤率、每股經營現金流、每股收益、總資產利潤率和凈收益率盈利能力指標;設立資產負債率、流動比率、速動比率為償債能力指標;代表成長能力的指標有:主營收入增長率和凈利潤增長率;代表資產管理能力的指標有:存貨周轉率、應收帳款周轉率和總資產周轉率;設立主營業務鮮明率為反映主營業務鮮明程度的指標。再運用這套體系對所選取的4家高校概念上市公司進行財務分析,通過這些公司之間的對比以驗證上述體系的合理性并從中提出一些發展我國高新技術企業的合理化建議。

課題研究主要內容、實施方案及創新點:

主要內容：課題首先是導論，介紹一下研究背景、意義和目的，確認研究框架。然后介紹上市公司價值投資的理論與方法，包括：基本分析與技術分析方法介紹；主要估值方法介紹。接下來提出上市公司投資方法的局限性及一些改進措施。再之后是關于汽車行業投資現狀分析，首先是宏觀環境分析，然后是汽車行業的分析。之后以東風汽車股份有限公司為案例分析上市公司投資價值。最后是關于該課題的幾點結論。

實施方案：1、搜集當前最新關于該專題的學術研究文獻20篇，閱讀并理解；2、對相關的基本理論查閱相應的書籍進行了解；3、形成自己的框架和撰寫思路，并完成論文。

創新點：詳細闡述了上市公司價值評估方法在進行投資決策中的實際作用，并以一具體公司為例，進行了投資價值的綜合評價，予以評估。提出了現行價值評估方法的局限性和改進意見。讓投資者在進行分析時盡可能全面的涵蓋所有影響因素，進行綜合考慮，在以財務角度為基礎的同時，將公司的管理模式以及企業文化等非量化因素也納入分析參考的范圍中。