我國商業銀行理財產品發展過程 我國商業銀行理財產品的發展總共經歷了三個階段，分別是初創期、快速成長期和蓄勢調整期。 2000年起我國商業銀行理財產品發展進入了第一個階段初創期。在初創期，理財產品最初是以外匯理財產品為主，這是由當時中國銀行所推行的外匯利率改革所促進的。直到2004年9月，光大銀行推出了首只人民幣理財產品——陽光理財B計劃，我國商業銀行理財產品開始初具規模。在這一階段，銀行主要將銷售理財產品所募集的資金投資于信用等級較高的國家級債券，例如國債、中央銀行票據等。 2005年起我國商業銀行理財產品發展進入了快速成長期。政府和銀監會紛紛頒布相關有利政策促進理財產品的進一步發展。種種有利的外部機遇為理財產品的推廣和研發創造了條件，開啟了商業銀行理財產品百花齊放的局面。在此階段，新股申購類理財產品和信貸資產類理財產品都相繼占有過市場。 2009年至今是我國商業銀行理財產品的蓄勢調整階段。理財產品的種種問題和風險相繼顯露，其他非銀行金融機構的理財產品發展紛紛加速，銀監會對商業銀行理財產品管理的重點從鼓勵發展轉變成了風險監管。這無疑是對理財產品市場的專業性、嚴謹度、風控管理有了更進一步的要求，對于商業銀行來說是個挑戰，對于廣大投資者來說是個好消息。 2.1.2我國商業銀行理財產品種類 我國商業銀行理財產品按照不同分類標準分類如下： 按照運營模式分類，我國商業銀行理財產品可以分為封閉式理財產品和開放式理財產品，其中以封閉式理財產品居多。兩者的主要區別在于封閉式理財產品周期較長，中期不能贖回，而開放式理財產品則可以隨時贖回。但是從2014年下半年起開放式理財產品開始增多。據統計數據顯示，截止2015年12月，開放式理財產品數量達到4882只，資金余額達到10.32萬億元，占比43.91％ 按照收益類型分類，我國商業銀行理財產品可以分為非保本浮動收益型產品和保本浮動收益型產品，其中非保本浮動收益型產品為主流產品。兩者的主要區別在于是否保證產品贖回時本金不受損失。據統計數據顯示，截止2015年12月，非保本浮動收益類余額17.43萬億元，占比74.17%，保本浮動收益類余額約3.64萬億元，占比15.49%。 按照投資方法與方式分類，我國商業銀行理財產品可以分為債券與貨幣類產品、信托類產品、結構性產品、新股申購類產品和QDⅡ產品。這些產品的投資領域不同，收益也不同。 2.2 我國商業銀行理財產品現狀 2.2.1以人民幣理財產品為主導 在我國商業銀行理財產品市場上人民幣理財產品占大多數，外幣理財產品數量少，外幣理財產品中又以美元為主。據有關統計數據顯示，2015年美元、港元、澳元、歐元理財產品市場占有份額分別為1.58%、0.44%、0.46%和0.26%。 2.2.2以非保本浮動收益類產品為主導 前文已對保本浮動收益類產品和非保本浮動收益類產品的區別做出了解釋。在最初，我國商業銀行理財產品多是保本型的。但是一旦碰到理財資金出現風險、預期收益沒有達到、理財產品面臨違約等情況時，商業銀行就不得不面臨以自有資金賠償投資者損失的風險，這也稱為剛性兌付。作為理財產品發行方的商業銀行，為了自身信譽和市場口碑的建立，在遇到以上問題的時候往往會選擇兜底，以最大程度化解風險。然而，這會使商業銀行自身承受很大的損失。所以現在非保本浮動收益類理財產品占據了主要的市場，這有望減輕銀行剛性兌付的壓力。對于銀行來說，在減輕壓力的同時，能夠更好地發展理財業務。對于投資者來說，有助于“買賣自負”的正確健康投資理念的形成。 2.2.3以短期理財產品為主導 目前我國商業銀行短期理財產品數量較多，中長期理財產品數量較少。據相關統計數據顯示，2015年我國商業銀行理財產品中6個月以下的短期理財產品占理財產品總數的85.62%。
圖2.1 不同期限理財產品數量
2.2.4開放式理財產品迅速增加 2014年下半年以前，我國商業銀行仍然是以封閉式理財產品為主，但是開放式理財產品數量于2014年下半年開始迅速增加。據相關數據顯示，2014年開放式理財產品資金余額達到5.24萬億元，較2013年增長了200%。開放式理財產品占銀行理財產品份額也由16.48%飆升至34.91%。2015年，開放式理財產品份額更是升至43.91%，且這一趨勢在將來也有望持續。我國商業銀行理財產品運作模式的這種改變，一定程度上是在互聯網在線理財產品的沖擊下形成的，下文將詳細講述。 2.2.5產品銷售途徑有所增加 目前我國商業銀行理財產品主要是通過在物理網點或是網上銀行購買，但是有一些創新意識較強的銀行已經開始推出手機app以方便投資者購買和咨詢信息，例如興業銀行和華夏銀行。 2.2.6受到互聯網在線理財產品巨大沖擊 自余額寶問世以來，互聯網金融的發展勢頭大有超過實體金融機構的趨勢。以阿里巴巴為首的的互聯網企業在龐大的用戶基礎上，通過強化“客戶服務”的概念，讓互聯網金融這個概念正式走入了千家萬戶。互聯網金融的運作模式包括第三方支付、P2P、在線理財、網絡充值等。余額寶為首的寶類app就屬于在線理財的運作模式。從下表我們可以看出銀行理財產品和互聯網金融在線理財產品的諸多區別。在收益率方面，銀行理財產品平均收益率與互聯網金融理財產品相似，但是具體收益率均需視具體理財產品而定。在流動性方面，銀行理財產品多為封閉式理財產品，必須到期支取。而互聯網金融理財產品大多可以隨時支取。同時，銀行理財產品起點較高，多為5萬元起。而互聯網金融理財產品的起點非常低，許多僅需1元就可以開始理財。再加上其他一些便利的條件，互聯網線上理財產品大量分流了銀行客戶，瓜分了大量銀行存款。這類存款主要是企業和個人的活期存款，是商業銀行的核心存款。而這些寶類產品獲得了資金之后仍然以超過百分之九十的額度投資于銀行協議存款和結算備付金。換句話說，現在銀行獲取資金的成本被極大得被動地提高了。
表2.1 商業銀行理財產品與互聯網金融理財產品差異分析 商業銀行理財產品 互聯網金融理財產品 收益率 平均年化收益率高于4% 平均年化收益率高于4% 安全性 較大 較弱 流動性 弱 強 起步資金 較高 較低 購買對象 中老年人 年輕人 其他特點 理財屬性單一 除具備理財功能外，還具備網上購物、充值、轉賬等多元化功能 |
