摘要：主業疲軟、收入利潤雙雙下降的上市公司巨龍管業，通過發行股份及支付現金對價并購取得艾格拉斯100%的股份，實現多元化經營。經本文分析研究認為：并購取得了良好的短期市場績效和財務績效，提升了企業的盈利能力、營運能力、償債能力、發展能力。形成這樣的績效，既是因為移動網絡游戲行業發展前景良好，也是因為巨龍管業能夠在并購浪潮中保持理性，并且通過并購取得了良好的協同效應。此項交易有利于公司多元化戰略的實現，提升了企業價值，為股東創造了財富。

關鍵詞：上市公司；多元化并購；并購動因；并購風險；績效

目錄

摘要

Abstract

1  引言-1

2  理論基礎與研究現狀-1

2.1  理論基礎-1

2.1.1  多元化經營理論-1

2.1.2  市場時機理論-2

2.1.2  管理者自大理論-2

2.1.4  協同效應理論-2

2.2  研究現狀-2

2.2.1  會計指標研究-2

2.2.2  事件研究-3

2.2.3  案例研究-4

3  案例基本情況-4

3.1  交易雙方概況-4

3.2  交易方案解讀-6

3.3  交易類型分析-7

3.3.1  混合并購-7

3.3.2  混合支付式并購-7

3.3.3  控股式并購-7

3.3.4  間接并購-7

3.3.5  善意并購-7

4  并購績效評價-7

4.1  市場績效評價-8

4.1.1   計算方法與過程-8

4.1.2  計算結果與評價-8

4.2  財務績效評價-9

4.2.1  盈利能力大幅提升-10

4.2.2  營運能力略有提升-11

4.2.3  償債能力有所增強-12

4.2.4  發展能力得到提高-13

5  并購績效成因分析-14

5.1  實現了多元化經營-14

5.2  理性面對市場時機-17

5.3  取得了良好的協同效應-18

6  結束語-19

參考文獻-20