摘要： 2009年10月30日,中國的創業板正式上市，創業板的上市公司基本上有高投入，高收益，高風險的“三高”特點，并具有較高的潛在投資收益價值。我國資產評估業使用的傳統評估方法往往不能準確評估這類企業價值。本文先回顧和總結國內外企業價值評估理論和實物期權理論，并分析了傳統方法的局限性，引入實物期權法，論述實物期權法的優勢。最后，以華誼公司為例,將實物期權模型和現金流貼現結合起來進行估算，估算結果顯示，評估的股票價格低于市場價格，該企業股票被高估，存在著泡沫風險。

關鍵詞：企業價值評估；創業板公司；實物期權

目錄

摘要

Abstract

1  引 言-1

1.1  論文的選題及意義-1

1.2   國內外研究現狀-1

1.2.1  國外研究現狀-1

1.2.2  國內研究現狀-1

2  創業板上市公司的企業價值評估-2

2.1  創業板上市公司的特點-2

2.2  傳統評估方法-2

2.2.1  市場法-2

2.2.2  收益法-3

2.2.3  成本法-3

3  實物期權-3

3.1  實物期權的類型和應用-4

4  基于實物期權的企業價值評估——華誼兄弟-4

4.1  行業分析-4

4.2  公司介紹-5

4.3  公司企業價值評估-6

4.3.1  企業現有價值-6

4.3.2  企業潛在價值-12

4.4  公司企業價值評估結果分析-13

5  結論與不足-13

參考文獻-15