摘要：伴隨著證券市場的快速發展，借殼上市成為一種較為普遍的上市方式，尤其是在IPO無法實現情況下可以使公司快速進入資本市場。2014年，長城影視選擇通過重大資產重組，借江蘇宏寶“凈殼”完成上市，上市企業更名為長城影視。筆者通過對其借殼上市的動因和績效的研究，發現該案例在績效方面都有積極的反映，表明該交易為股東創造了財富，提升了企業價值。基于以上的研究和結論，給予其他計劃借殼上市的影視行業公司經驗和啟示。

關鍵字：借殼上市；反向購買；績效；價值創造

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  理論基礎與研究現狀-1

2.1  理論基礎-2

2.1.1  效率理論-2

2.1.2  委托代理理論-2

2.1.3  信息與信號理論-3

2.1.4  協同效應理論-3

2.2  研究現狀-4

2.2.1 市場績效-4

2.2.2  財務績效-4

3  案例基本情況-5

3.1  交易雙方概況-5

3.2  交易方案解讀-6

3.3  交易類型剖析-8

4  借殼上市動因分析-9

4.1  IPO進程受阻-9

4.2  拓寬融資渠道-9

4.3  謀求協同效應-10

4.4  政策利好-10

5  績效定量分析-11

5.1  市場績效分析-11

5.1.1  計算過程與方法-11

5.1.2  計算結果與分析-12

5.2  財務績效分析-13

5.2.1 盈利能力顯著提升-13

5.2.2 發展能力有所增強-15

5.2.3 短期償債規?？煽?17

6  結束語-18

參考文獻-19