摘要：股利分配政策作為上市公司三大財務管理活動之一，體現了公司對于凈利潤用于內部留存還是用于發放現金股利的管理決策。股利政策不僅會影響到公司的投資決策，還會影響到公司的籌資決策，對公司的發展具有重要意義。本文圍繞創業板上市公司股利分配政策“高派現”、“高轉增”的特點，結合湯臣倍健公司的案例分析對公司價值及投資者利益的影響進行分析研究，并對優化創業板上市公司的股利政策提出了對應的政策建議。

關鍵詞：創業板上市公司     股利政策     公司價值     投資者利益

目錄

摘要

Abstract

一、-引言-3

二、-理論基礎和文獻綜述-3

（一）-國外股利政策研究理論概述-3

（二）-國內股利政策研究概述-5

三、-創業板上市公司最優股利政策選擇和股利分配現狀分析-6

（一）-創業板上市公司最優股利政策-6

（二）-創業板上市公司股利分配現狀分析-8

1.-高派現-8

2.-高轉增-9

3.-現金股利支付水平趨低-9

四、-創業板上市公司股利分配現狀對公司價值和投資者的影響-10

（一）-創業板上市公司股利政策對公司價值的影響-10

（二）-創業板上市公司股利政策對投資者的影響-11

五、-湯臣倍健案例分析-12

（一）-公司簡介-12

（二）-公司股利政策-12

1.-湯臣倍健股利分配現狀-12

2.-湯臣倍健股利政策特征分析-13

（三）-公司的股利政策對公司價值和投資者的影響分析-14

1.-湯臣倍健高派現股利政策對公司價值的影響-14

2.-湯臣倍健高轉增股利政策對公司價值的影響-16

3.-湯臣倍健高派現股利政策對投資者的影響-16

4.-湯臣倍健高轉增股利政策對投資者的影響-17

六、-政策建議-17

（一）-監管者角度-17

1.-制定靈活的政策法規，適應不同類型公司需要-17

2.-規范超募資金使用計劃-18

3.-完善相關法律法規，加強對中小投資者的保護-18

（二）-創業板公司角度-18

1.-提高盈利水平及盈利質量-18

2.-增強超募資金的使用率-19

（三）-中小投資者角度-19

參考文獻-20