摘要:股票的波動性是衡量市場風(fēng)險和進(jìn)行風(fēng)險管理的重要依據(jù)，中國股票市場是一個新興市場，發(fā)展不成熟，因此研究股市波動性對投資者投資決策有重要意義。本文著眼于新一輪中國股市波動，運(yùn)用ARCH模型和GARCH類模型分析上證指數(shù)波動性特征，發(fā)現(xiàn)EGARCH模型的擬合效果最佳，得出中國股市具有尖峰厚尾的特征，具有非對稱性和杠桿效應(yīng)。在此基礎(chǔ)之上，分析GDP，CPI，利率和匯率對于股價波動的影響程度，結(jié)果表明CPI對股價波動影響最大。

關(guān)鍵詞：股票波動性；GARCH類模型；宏觀經(jīng)濟(jì)因素

目錄

摘要及關(guān)鍵詞

Abstract

一、引言-2

二、股票波動性研究概述-5

三、股票波動性相關(guān)分析-7

（一）波動性定義-7

（二）模型介紹-7

（三）兩次股市動蕩對比-9

四、實(shí)證分析-11

（一）波動性擬合-11

（二）股票波動性影響因素的分析-16

五、結(jié)論-18

參考文獻(xiàn)-20