摘要：隨著經濟越來越快的發展，居民需求已經不僅僅拘泥于衣食住行等剛性需求，投資作為資產保值升值的一種重要方式，越來越受到居民的關注。而股票資產作為投資的一種重要方式，其在家庭中所屬的投資占比愈來愈重，在影響居民的消費甚至于居民對生活的滿意程度方面產生著日趨重要的作用。本文試圖對股票資產財富效應做一個全面分析的框架，從理論知識入手，建立模型，運用我國經濟數據對模型進行深入分析，得出我國目前股票資產財富效應的情況以及影響程度。

本文以生命周期假說為基礎構建理論模型，對我國股票資產的實際情況進行分析，得出了我國股票資產財富效應為弱的負財富效應，我國居民消費支出主要受居民可支配收入的影響。論文的結論主要有以下幾點：一、我國股票市場規模較小，證券化率較低，居民投資的意識不夠強烈；二、我國股票市場投機性較為明顯，很少投資者是真正站在一個股東的角度去投資股票，具有很強的投機意識；第三，我國股票市場替代效應較強，股票資產財富效應為負，說明，居民在股票投資上所獲得財富沒有用到消費支出中去，那就可能是進行了再投資的行為。最后，論文從實證結論出發，對我國股票投資市場提出了一些建議。

關鍵詞：消費；股票資產；財富效應

目錄

摘要

ABSTRACT

第一章  引言-1

1.1研究背景和研究意義-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意義-2

1.2論文的結構框架-2

第二章  相關理論和文獻綜述-3

2.1國內外相關研究-3

2.2相關理論假說-3

2.2.1絕對收入假說-3

2.2.2相對收入假說-4

2.2.3生命周期假說-4

2.2.4持久收入假說-4

第三章  股票資產財富效應的傳導機制-6

3.1直接財富效應-6

3.2間接財富效應-7

第四章  股票資產財富效應對消費影響的實證分析-8

4.1理論模型的構建-8

4.2指標的選取和數據來源-8

4.3實證檢驗-9

4.3.1描述性統計分析-9

4.3.2季節調整-9

4.3.3單位根檢驗-11

4.3.4協整關系檢驗-12

4.4結果分析-13

第五章  建議-14

結束語-15

致  謝-16

參考文獻-17