摘要：債務融資是企業重要的融資手段之一，但是從目前研究成果看，就債務融資對公司績效的影響方面，還沒有一個統一的結論。因此，本文選取了最有代表性和特殊性的制造業企業作為目標進行分析。從債務整體水平、期限結構以及債務來源三方面研究債務融資對企業績效的影響，并得出結論：資產負債率、銀行借款率的提高對企業績效的提高均有促進作用，而債務期限結構由于其債務結構的不合理，對企業績效影響不顯著。最后，提出了希望企業適度負債，尋求多元化的債務融資手段并建立良好的信用評價體系的建議。

關鍵詞：資本結構；債務融資；企業績效

目錄

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景及意義-1

1.1.1  研究背景-1

1.1.2  研究意義-1

1.2  國內外研究現狀-1

1.2.1  債務融資整體水平對企業績效影響的研究-2

1.2.2  債務融資期限結構對企業績效影響的研究-2

1.2.3  債務來源結構對企業績效影響的研究-2

1.3  文獻述評-3

1.4  研究思路-3

1.5  本文的創新點-4

3  我國制造業企業融資現狀-4

3.1  融資渠道-4

3.2  我國制造業融資現狀分析-5

4  制造業上市公司債務融資與公司績效的實證分析-6

4.1  數據來源及樣本的選取-6

4.1.1  數據來源-6

4.1.2  樣本的選取-6

4.2 模型設定-7

4.3  變量說明-8

4.3.1  自變量的選擇-8

4.3.2  因變量的選擇-9

4.3.3  控制變量的選擇-10

4.4  描述性分析-11

4.4.1  債務融資水平的描述性分析-11

4.4.2  債務期限結構的描述性分析-11

4.4.3  債務來源結構的描述性分析-12

4.4.4  公司經營績效指標描述性分析-13

4.5  綜合績效的確定-13

4.6  回歸分析-18

5  研究結果與建議-20

5.1  實證結論-20

5.2  政策建議-20

5.2.1  適度負債，合理配置債務期限結構-20

5.2.2  努力發展債券市場-21

5.2.3  建立良好信用體系，加強債務融資約束-21

5.3  研究的局限性-21

參考文獻-22

后 記-24