摘要：現代企業中，作為公司經營者的管理層和作為公司所有者的股東常常由于目標和利益的背離產生各類矛盾沖突，嚴重制約公司的發展。管理層股權激勵作為協調管理層與股東矛盾的手段被廣泛使用，它通過捆綁管理層和股東的利益來調動管理層的工作積極性，弱化由于信息不對稱導致的代理問題，成功降低了股東的成本，有助于實現公司績效的最大化。通過研究管理層股權激勵與公司績效的關系，能夠為我國公司治理提供理論依據和實踐方向。

關鍵詞：管理層；股東；股權激勵；公司績效

目錄

摘要

Abstract

1  緒論-1

1.1  研究的背景和意義-1

1.2  文獻綜述-1

1.2.1  國外的研究現狀-1

1.2.2  國內的研究現狀-3

2  理論分析-4

2.1  股權激勵的相關概念-4

2.1.1  股權激勵-4

2.1.2  公司管理層-4

2.1.3  管理層股權激勵-4

2.2  股權激勵的相關理論-4

2.2.1  委托代理理論-4

2.2.2  人力資本理論-5

2.2.3  信息不對稱理論-5

2.3  股權激勵的作用-6

2.3.1  激勵效應-6

2.3.2  約束效應-6

2.3.3  穩定效應-6

3  現狀分析-6

3.1  我國股權激勵的進程-6

3.2  我國股權激勵的模式-7

3.2.1  股票期權-8

3.2.2  限制性股票-8

3.2.3  股票增值權-8

3.3  我國管理層股權激勵存在的主要問題-9

3.3.1  管理者短期利益行為-9

3.3.2  激勵程度比較有限-10

3.3.3  缺乏有效的資本市場-10

3.3.4  相關政策法規不完善-10

4  實證分析-11

4.1  樣本來源和處理-11

4.2  假設的提出-11

4.3  變量的選取與定義-11

4.3.1  被解釋變量-11

4.3.2  解釋變量-11

4.3.3  控制變量-12

4.4  模型的建立-13

4.5  實證結果與分析-14

4.5.1  變量的描述統計-14

4.5.2  相關性分析-15

4.5.3  回歸分析-15

5  結論-18

參考文獻-19