摘要：出于解決市場分割問題最大限度的挖掘公司的融資能力；提高公司股票的流動性；減緩信息不對稱以及讓公司價值最大化等原因的考量,解決市場分割的問題，越來越多公司選擇在世界范圍內多個交易所分別上市。但是同時我們會發(fā)現，對于同一家上市公司在同一時間，不同市場對他的公允價值承認是不同的。本文基于在內地和香港同時上市的公司，以2010年到2015年這5為期間，用回歸的方式驗證了影響交叉上市公司兩地股票價格的差異的因素以及各種因素的影響程度。

關鍵字：交叉上市；回歸；股價差異

目錄

摘要

Abstract

1  引言-1

2  文獻綜述-1

3  AH股價差異影響因素-2

3.1  信息不對稱-3

3.2  流動性假說-3

3.3  替代品和替代程度-4

3.4  無風險報酬差異假設-4

3.5  風險溢價假說-4

3.6  匯率風險假說-5

3.7  滬港通對于AH股兩地股價的影響-5

4  變量選取及建模-5

4.1  樣本選擇及數據收集整理-5

4.2  變量選取-6

4.2.1  利率描述無風險報酬差異假說和風險差異假說-6

4.2.2  匯率驗證匯率假說-6

4.2.3  振幅驗證信息不對稱假說和投資者激進程度因素-6

4.2.4  市場規(guī)模描述替代品和替代程度因素-7

4.2.5  分時間段分析描述來觀察滬港通對于AH股兩地股票價格的差異的影響-7

4.3  實證分析-8

4.3.1  不考慮滬港通影響-8

4.3.2滬港通開通前-10

4.3.3滬港通開通后-11

4.3.4  滬港通對交叉上市公司兩地股票價格的影響-11

5  結論和建議-12

參考文獻-13