目錄

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文獻綜述-2

（一）國外研究-2

（二）國內研究-2

三、理論基礎-4

（一）債券評級-4

（二）發債成本-4

（三）相關模型概述-4

四、信用評級與債券發行成本相關關系的實證研究-5

（一）研究背景-5

（二）數據說明-6

（三）變量選取與回歸模型設計-10

（四）共線性檢驗與相關性檢驗-12

（五）多元回歸結果及分析-13

五、結論與展望-15

（一）結論-15

（二）展望-16

參考文獻-17

摘要：20世紀，信用評級機構的主要收入來源從投資者購買信用評級手冊或訂閱分析報告演變為向接受評級的企業收取評級費用，這樣的模式下信用評級的公正性和可靠性是未知的。同時我國評級市場尚不成熟，評級行業所面臨的市場和制度環境還不完善，在這種現狀下我國債券評級的社會公信力還有待檢驗。本文將信用利差作為公信力的代理變量，對2014-2016年的企業債券相關數據進行實證研究，通過多重線性回歸得出債券評級與信用利差的相關關系，研究結果證明我國債券評級具有一定的公信力。同時，通過本文的研究對我國評級行業提出相應建議：拓寬評級機構的收入來源；進行行業政策改革。

關鍵詞：信用評級；債券市場；發債成本；公信力