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摘要:本文以2010-2012年中發生的部分并購事件為研究組,以2002-2004年發生的部分并購事件為對照組,通過財務指標研究法和因子分析法,考察其綜合績效并進行對比。同時將兩組財務績效與是否發生關聯交易進行相關性研究,以探究次貸危機后并購市場的特征。研究結果為:次貸危機后,并購市場趨于活躍,市場普遍追求短期績效,長期績效下滑,財務績效與關聯交易的關系更為顯著,并購市場不能給企業帶來超額收益,甚至會產生虧損。
關鍵詞:上市公司;并購重組;財務指標研究法;因子分析法;次貸危機
目錄 摘要 Abstract 1 引言-1 1.1 選題的研究背景-1 1.2 研究的目的和意義-2 1.3 國內外研究現狀-2 2 績效比較的理論分析-4 2.1 中國在2008年后的經濟市場變化-4 2.2 中國并購市場特征-4 2.3 假設提出-6 3 并購績效比較的研究方法-8 3.1 財務指標研究法-8 3.2 指標及樣本選取-8 4 并購績效比較的實證研究-9 4.1 KMO和Bartlett’s檢驗-9 4.2 因子的提取-10 4.3 財務績效綜合得分的變動研究-11 4.4 變量間的相關性分析-13 5 實證結論-14 5.1 本文的結論-14 5.2 不足之處-16 參考文獻-17 附錄A 成分得分系數矩陣-19 附錄B 各組因子分析綜合績效得分-23 |