摘要：為了確定發(fā)行制度改革對我國創(chuàng)業(yè)板市場產(chǎn)生的影響，以更好的預(yù)期注冊制改革可能帶來的影響，本文選取2009年10月至2015年12月我國創(chuàng)業(yè)板市場所有上市公司的數(shù)據(jù)，基于抑價率的視角，利用多元線性逐步回歸模型，對我國新股發(fā)行制度改革對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的影響進(jìn)行了實(shí)證研究和比較分析。結(jié)果顯示：第四輪新股發(fā)行改革對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率有顯著正影響。隨著注冊制改革的推進(jìn)，市場化的程度不斷提高，影響IPO抑價的因素發(fā)生了變化，制度因素和投資者的非理性投資是創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率仍高居不下的原因。

關(guān)鍵詞：新股發(fā)行制度改革；創(chuàng)業(yè)板；抑價率

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文獻(xiàn)綜述-2

2.1  國內(nèi)外IPO抑價研究現(xiàn)狀-2

2.2  文獻(xiàn)評述-4

3  影響IPO抑價因素及假設(shè)提出-5

3.1  有關(guān)制度因素的假設(shè)-5

3.2  有關(guān)公司質(zhì)量的假設(shè)-5

3.3  有關(guān)投資者情緒的假設(shè)-6

4  實(shí)證研究設(shè)計(jì)-7

4.1  數(shù)據(jù)來源-7

4.2  變量選取-7

4.4  模型設(shè)定-8

5  實(shí)證結(jié)果與分析-9

5.1  變量的統(tǒng)計(jì)性描述-9

5.2  一元線性回歸分析-10

5.3  一元線性回歸結(jié)果分析-11

5.4  相關(guān)性分析-12

5.5  多元線性回歸分析-13

5.6  多元線性回歸結(jié)果分析-14

6  總結(jié)與建議-15

6.1  研究總結(jié)-15

6.2  對策建議-15

6.2.1  制度層面-15

6.2.2  市場層面-16

參考文獻(xiàn)-18