摘要：高管增持不僅是解決企業(yè)代理問題的手段之一，也向市場傳遞了信號，投資者可以投資增持的股票獲得超額收益。本文選取了2014年有高管增持行為的上市公司，通過理論分析和實(shí)證分析，研究他們的區(qū)間內(nèi)股價(jià)平均漲跌幅、超額收益率、增持比例等變動(dòng)明細(xì)，用以說明高管增持對公司股價(jià)的影響。結(jié)果表明高管增持向市場傳遞了利好消息，股價(jià)在公告后6個(gè)月有絕對正收益。最后在分析結(jié)果的基礎(chǔ)上為投資者參與交易提供對策建議。

關(guān)鍵詞：高管增持；股價(jià)效應(yīng)；超額收益率

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文獻(xiàn)綜述-2

3  高管增持理論分析-4

3.1 信號傳遞理論-4

3.2 利益趨同假說-5

3.3 有效市場假說-5

4  實(shí)證分析-6

4.1 研究假設(shè)-6

4.2 樣本及數(shù)據(jù)-6

4.3 高管增持的股價(jià)效應(yīng)研究-7

4.3.1 高管增持6個(gè)月后的股價(jià)表現(xiàn)-7

4.3.2 持股比例對股價(jià)表現(xiàn)的影響-9

4.3.3 公司績效對股價(jià)表現(xiàn)的影響-9

5  總結(jié)-10

參考文獻(xiàn)-12

附 錄-14