摘要：本文以中國的發行市場為背景，從承銷商聲譽的角度研究了中國新股發行市場存在的IPO抑價現象。基于我國發行背景下承銷商聲譽的特殊性，發行人發行新股看重承銷商聲譽，從而選擇聲譽較高的承銷商進行承銷，也意味著要承受較高的IPO抑價。這就導致了我國承銷商聲譽機制低效甚至失效的根源。然而承銷商聲譽對IPO抑價影響的檢驗結果表明，高聲譽承銷商會加重IPO抑價，這就導致了我國新股發行存在高抑價，損害股東利益。

【關鍵詞】承銷商聲譽  IPO抑價率  上市公司

目錄

摘要

Abstract

一、引言5

二、文獻綜述5

（一）國內文獻綜述.5

（二）國外文獻綜述.6

三、理論分析7

（一）承銷商聲譽的概念7

（二）承銷商聲譽對IPO抑價影響的理論分析.7

四、實證研究8

（一）樣本與數據.8

（二）變量的選取及衡量9

（三）描述性統計10

（四）相關性分析10

（五）回歸分析.11

五、研究結論與政策建議.12

（一）研究結論12

（二）政策建議12

（三）不足與未來研究展望13

【參考文獻】.14