摘要：我國股票市場誕生于20世紀90年代，歷經近三十年發展，取得了有目共睹的成就，體現出其在市場經濟發展過程中舉足輕重的地位。融資融券，是指市場上的投資者向具有融資融券交易資格的證券公司借出資金或者融資融券標的證券，用以買入證券或者借入資金的經營活動。融資融券交易制度的推出，標志著我國金融市場致力于全方面、多元化的發展。本文運用GARCH模型，選取滬深300指數日收盤價為樣本，進行實證分析，研究融資融券業務對股票價格波動性的影響，從經濟計量的角度分析融資融券對滬深股票市場波動性的影響，并根據此結果進行總結和建議。

關鍵詞：股票市場；融資融券；波動性；GARCH模型

目錄

摘要

Abstract

一、引言-2

二、國內外研究綜述-3

（一）國外研究現狀-3

（二）國內研究現狀-4

三、股票價格的波動性現象及其特征-5

（一）股票價格的波動性現象-5

（二）股票價格的波動性特征-6

（三）股票價格波動性相關模型-7

四、融資融券對股票價格波動性影響的理論分析-7

（一）中國融資融券的發展歷程-7

（二）融資融券對股票價格波動性影響的理論分析-8

五、融資融券對我國股票價格波動性影響的實證分析-9

（一）模型介紹-9

（二）變量選取-9

（三）實證分析-9

（四）小結-13

六、結論與建議-13

參考文獻-14